金泽万家：美联储会议专题报道

　　美联储会议专题报道

　　昨日行情出现空头调仓现象，导致金银价格自低位再次反弹，但空间不大，仍处于低位的震荡区间之中。临近17-18日美国会议纪要，市场谨慎情绪加重，空头的减持动作也说明对本次会议结果不确定的担忧。本次会议人们在等待美联储最终给出一个明确的缩减计划时间表，而会议影响有几何？市场已经开始进入口水战，让我从中做进一步分析。

　　市场数据显示，对接受采访的27名知名分析人士中有14人(52%)预计本周金价将在FOMC会议后下跌，7人(26%)预计本周金价将在会后于当前区间内震荡，6人(22%)预计本周金价将在会后上扬。

　　黄金作为受美联储“退出”恐惧波及的最大受害者之一，今年已经下跌超过25%，并迈向13年来首次年度下跌。另外，美国经济逐步复苏也增强了投资者的风险情绪，将手中资金更多的投入股市，一些避险资产如黄金、债券等预冷。

　　黄金经销商GoldCore创始人Mark O'Byrne表示，“如果美联储推迟缩减QE，黄金价格将从超卖水平小幅反弹，或能再度返回1300美元上方。另外，由于当前美国经济依旧十分脆弱，美联储所作出的任何缩减动作都会引起金融市场的动荡，导致国债收益率上扬，甚至会造成更加广泛的影响，因此美联储12月不太可能缩减QE。”他还补充道“如果美联储本周宣布缩减一小部分的QE规模，则金价将再次下探1200美元的关键支撑。”

　　然而，一些人还是相信美联储可能在本次会议后宣布将每月850亿美元的购债规模缩减50-100亿美元，因近期数据显示美国经济正在不断汲取动能。另外，这也是现任美联储主席伯南克最后的一次会议，其将在明年1月正式卸任。

　　现任Morgan Gold首席策略师Edmund Moy称，“若美联储推迟缩减QE，金价可能在利率决议宣布后温和上扬，但由于明年1月及3月缩减QE的可能性依旧存在，上扬空间将受到限制。”

　　据上周外媒对60多位经济学家的调查显示，其中32位预计美联储将于明年3月会议后宣布缩减QE，22位预计缩减QE的时间是明年1月，只有12位预计美联储将在本周会后宣布缩减QE。

　　首席执行官Scott Carter称，“我不认为美联储会在当前的经济状况下缩减QE，事实上当前美国经济依然面临一些严峻的问题，预计黄金将从中获益，收复此前部分跌幅。”不过，瑞银集团策略师Dominic和Giovanni周一称，“本周美联储若维持当前购债规模不变的确能推动金价暂时上扬，但由于亚洲实物金需求疲弱，黄金ETF持仓持续外流以及较低的通胀前景，投资者多数会将其视作逢高做空的机会。”

　　瑞银指出，“近几周来黄金市场的空头押注大幅增加，几乎是11月初的两倍有余，但目前来看这样的情绪已经触顶，暗示短期金价可能面临一定的上行风险。”据CFTC数据显示，12月6日当周对冲基金空头押注接近6年半来高位。瑞银警告，“尽管美联储推迟缩减QE可能产生一些空头回补，但还不足以令金价重回上扬轨道，低通胀压力以及投资信心丧失仍是黄金市场面临主要问题。”

　　另外，数据显示，今年黄金ETF的流出速度是自其出现以来最快的。同时，自一月以来14大黄金ETP的持有量已经下降了31%到1813.7公吨，是自这些基金在2013年开始交易以来第一次年度下跌。、

　　总体来看，市场中对本次美国会议纪要的关注的相当之高，若会议纪要结果差与市场预期，黄金、白银则将会顺势强势反弹突破低位区间，若如预期一致，行情将会延续低位震荡运行，而若好于预期，则金银必定再次收到打击，下破前底将会另寻新低。故建议大家在此之前操作时一定要轻仓谨慎对待。

　　今日建议：1237-1360之间短线震荡操作，损3美元，看10美元左右。个人建议 仅供参考

　　国内银：3890-4020区间操作，损30点，看100点左右。

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