富格林金业：缩减QE魔咒发威 金银价格单边下跌

　　12月12日伦敦现货黄金价格开盘1252.46美元/盎司，最高1257.05美元/盎司，最低1223.90美元/盎司，报收1224.90美元/盎司，较上一交易日下跌2.2%。日k线为几乎光脚的大阴线。

　　从周四公布的数据来看，美国经济数据好坏不一，11月的零售销售数据表现强劲，而上周初请失业金人数却较预期有明显的上升。具体数据显示，美国12月7日当周初请失业金人数36.8万，预期32.0万，前值由29.8万修正为30万；美国11月零售销售月率上升0.7%，预期上升0.6%，前值由上升0.4%修正为上升0.6%。加拿大第三季度产能利用率意外上升0.6个百分点至81.7%，10月新屋价格指数年率上升1.5%，创逾三年半最小升幅；美国10月商业库存升幅意外扩大至0.7%，创9个月最大升幅。

　　联储官员将在下周召开2013年的最后一次决策会议，这次关键性的会议将会讨论资产采购项目的下一个行动。这个项目因为对美元汇率形成压制而使得包括黄金在内，多种以美元定价的大宗商品期货合约价格有支持作用；反过来，当这个项目的规模被缩减的时候，黄金价格也会承受相应的压力。预计可能有某种形式的缩减决定会在下周的联储会议中公布。但是黄金也是通货膨胀的对冲，考虑到利率将会在很长时间内维持超低水平，缩减行动其实已经很大程度被市场计入了定价。如果联储决定从下周开始执行一个小规模的缩减，黄金可能不会有大规模的抛售，反而会有小程度的放松性反弹。

　　目前市场给出了金价在年底上涨的三大原因：第一，近期美元的疲软推动了金价，在商品中，黄金是会因为美元疲软的影响而突破1250.00的阻力点，并且这个点可能转换成支撑点，下一个可能的阻力点就是1290.00。目前美元的弱势不只支撑金价，欧元/美元也在近日达到六周最高。第二，目前的市场有些过分看跌。有很多消息说对冲基金增加做空到了五年来最高水平，这是做多的机会。第三，认为美联储(Fed)年内不会缩减量化宽松(QE)，而金价会升高。市场普遍认为在投资者们对缩减有确信的信息前，金价会维持平稳的水平。不过由于中国对实物黄金需求稳定下来，金价仍然有下跌的危险。但这一放缓会吸引一些对风险不喜好的人进入市场，这会帮助金价恢复。

　　据多家国际投行近期发布的2014年黄金价格展望报告显示，包括美银美林、花旗在内的八家知名投行全部看跌明年黄金价格，其中最低价格预期为725美元/盎司。自2000年以来，黄金价格出现大幅上涨，原因是作为贵金属被视为一种通胀对冲工具以及经济危机环境下的安全资产。世界黄金协会(WGC)的数据显示，在1999年(金价上一次出现年度下跌的一年)到2012年之间，国际金价暴涨了872%，从当时的每盎司172.13美元上涨至每盎司1674.34美元。2013年开始，黄金市场出现逆转，目前国际金价已经下跌了26%，很可能迎来21世纪以来首次年度下跌行情。市场分析认为，今年金价遭遇重创的原因是市场担心美联储即将终结大规模的量化宽松计划、股市连创新高以及全球经济前景变好。

　　投行对明年金价预期(单位：美元/盎司)

　　美银美林 1100

　　花旗银行 1000

　　高盛 1050

　　瑞银集团 1200

　　德意志银行 725

　　巴克莱银行 1270

　　加拿大皇家银行 1060

　　法国兴业银行 1050

　　周五(12月13日)市场需要关注的消息面依旧较为清淡，市场仍将在对缩减QE的种种猜测中度过。

　　技术面来看，日线指标再度得到修复而向淡，60分钟指标则已经发出买入信号，KDJ低位形成金叉，鉴于目前市场分歧较大，而基本面在下周又将迎来重要的时间之窗，预计短期内金价仍将保持区间内整理格局，日内操作上建议高抛低吸，可双向操作，今日上方关注阻力区间：1230—1235，下方支撑：1210—1220。

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