富格林金业：金银弱势震荡 趋势仍是向上

　　周三 即11月11日王达山(Dr. Alexander)伦敦现货黄金价格开盘1262.78美元/盎司，最高1263.24美元/盎司，最低1251.88美元/盎司，报收1252.94美元/盎司，较上一交易日下跌0.76%。日k线为几乎光头光脚的中阴线。

　　周三，经济数据方面，德国消费物价小幅增长，但是通货膨胀率总体持平;德国11月消费者物价指数(CPI)终值确认为月率上升0.2%，年率上升1.3%。，德国经济部公布的月报显示，德国第四季度经济将只能录得温和增长，但内需拉动型复苏料将持续改善。

　　美国国会两党达成了一个预算协议，将避免联邦政府在2014年初再次关门的局面，这个积极的发展使得黄金的避险投资吸引力受到打击。该协议将会取代部分自动开支削减措施，这个将当前财年联邦政府机构开支水平确定在1.012万亿美元的协议还需要得到参众两院全体表决的批准。随着这个两党协议的达成，政府应该可以避免类似几个月之前的困境，被迫关门两周。另一方面，包括上周五公布的好于市场预期的11月非农就业报告在内，近期美国经济数据总体积极，也预示着美联储可能将缩减量化宽松项目规模的时间向前移。或许联储会在下周的两天会议结束之后宣布这个决定。

　　美国财政部周三公布数据显示，联邦政府预算赤字在11月有大幅的同比下降，在国会达成协议对原定未来一年执行的开支削减规模进行了下调之后，可能进一步降低政府实施财政紧缩政策的可能性。联邦政府在11月以1350亿美元的赤字运作，相比2012年11月时候的财务缺口有21%的下降。这个数字也略少于市场人士的普遍预期。分析指出，这个赤字数字也是美国公共财务状况受益于增税措施，更高的就业增长和政府开支削减而有明显改善的最新迹象。

　　评级机构标准普尔周三宣布降低美国的增长预期，并对联邦政府开支削减具有的“显著下行风险”提出了警告。报告中指出，“考虑到可能的2014年更多的开支削减以及10月政府关门之后的另一次政治对立局面，我们降低了对美国国内生产总值的增长预期。”报告说，“我们现在预计美国这个世界最大的经济体会在2014年有2.6%的扩张，低于上一季度信用状况委员会会议中提出的3.1%的预测值。”

　　德意志银行周二指出，原油价格下跌将有助拉动全球经济增长，这将令黄金价格进一步承压，黄金未来或跌至同时对铂金构成一定的支撑。结合历史以及其他数据对比来看，当前黄金估值依旧过高，意味着未来金价还有很大的下跌空间。根据调整后的生产者物价指数(PPI)来看，未来金价需要跌至725美元/盎司；根据人均收入来看，未来金价需要跌至800美元/盎司；根据标普500指数来看，未来金价会跌至900美元/盎司。另外，如果铜价交投于6500美元/公吨，则黄金的历史估值差不多在1050美元/盎司；只有当布伦特原油的合理价格位于90美元/桶时，黄金实际估值才能达到1400美元/盎司。

　　周四(12月12日)对于贵金属市场而言，消息面依旧较为清淡，重点关注欧元区工业产出以及美国的零售销售和上周失业金申请数据。而在此前美国经济数据向好的背景下，市场最为争论最多的依旧是美联储何时开始缩减购债规模，日内依旧需要留意关于QE的一切动态。

　　技术面来看，尽管昨日震荡下行，但日线技术向好的格局依旧维持，MACD红柱继续伸长，1小时和4小时技术面得到修复正逐步转好，整体看黄金构筑中期圆弧底的可能性较大，日内则可能继续维持区间内窄幅震荡，日内操作上建议以逢低做多为主，今日上方关注阻力区间：1260—1265，下方支撑：1250—1240。

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