锐禾金业：金银再录新高

　　行情回顾：

　　上个交易日(12月10日)国际现货黄金价格：开盘价1238.75，最高1267.72，最低1237.82，收盘1261.02 天图收阳

　　上个交易日(12月10日)国际现货白银价格：开盘价19.78，最高20.42，最低19.74，收盘20.37， 天图收阳

　　基本面：

　　周二(12月10日)欧市尾盘，黄金价格录得10月17日以来最大涨幅，因美元走软提振市场对黄金的替代性投资需求，白银价格也创近三周最高水平。当时，美元指数录得连续第四个交易日下滑，并创两个月最大下滑幅度。

　　从近几个交易日的基本面看，尽管美联储多位官员的鹰派言论和上周五美国强劲的非农数据表现，均再度对其形成利空，但金价却仍逆势上扬。期间，黄金并不畏惧非农利好，也不畏惧美联储鹰派言论，持稳了非农数据前的价格，预示多头力量已在逐渐增强。

　　美国国会助理北京时间周三早间表示，国会预算谈判人员达成了两年期协议，旨在避免政府1月15日关门，并确定了直至2015年10月1日的联邦政府支出规模。尽管目前市场消息对此反应有限，美元指数仍在80关口上下窄幅波动。但可以确信的一点是，如果美国参众两院能在此后几个交易日中表决通过该协议，将令10月美国政府关门事件的尾部风险大为消除。

　　而此种结果的意义还远不仅于此。如果联系到美联储政策，这将意味着美联储在接下来缩减QE将是一件水到渠成之事。目前来看，美国就业形势大好，政府债务危机化解，美联储资产负债表急需减负，唯一在基本面上能阻碍美联储行动的，只剩下老调常弹的低通胀。

　　美国国会一名助理在北京时间周三(12月11日)表示，由国会参众两院组成的预算谈判小组已达成两年期预算协议，以期避免政府在2014年1月15日再次关门。尽管此次协议内容并没有涉及大幅削减预算赤字的内容，但相关举措的颁布能够避免数年来多次上演的两党对峙局面。协议最为直接的结果是，美国政府将成功避免在1月15日再现停摆的局面。由于参众两院此前在预算和政府开支问题上相持不下，美国联邦政府部分机构曾一度在2013年10月1-16日陷入关门问题，同时还伴随着债务违约危机。

　　此次预算协议会削减未来两年自动减支规模。该预算将恢复650亿美元的自动削减开支项目，包括从公园到五角大楼的开支，增加的这部分开支将通过其它方面弥补，如其它种削减开支的方式和增加其它方面的费用。

　　此外，美国预算协议将2014财年自主性支出设定为1.012万亿美元，2014财年国防预算设定为5205亿美元，非国防自主性支出为4918亿美元。联邦政府工作人员将自己支付更多的养老金，此外将增加联邦安全费用，人们飞机往返飞行将增加5美元。参议员Murray称，延长失业救助并非协议的一部分。国会领导人讨论了关于延长长期联邦失业救济的提议。

　　在协议达成的第一时间，美国总统奥巴马发言表示，预算协议是良好的开局，敦促国会通过基于该协议的预算方案。目前，该份协议还将提交两院表决通过方能立案。从本月13日起，共和党领导的众议院就会开始放圣诞长假，所以，美国有关临时支出的协议必须在放假以前提交众议院表决。

　　达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)当地时间周一(12月9日)晚间表示，美国长期政府债券收益率已经上涨，这暗示投资者预期美联储(Fed)将开始缩减量化宽松政策(QE)。费舍尔称，下周美联储开会时他将敦促同僚立即开始缩减购债计划，并找到退出QE的合适方式。他希望“在设定的时间框架内”逐步将购债缩减至零，这样市场就不会感到意外。此外，费舍尔表示，他担心某些地区楼价上涨过快，令人难以承受。

　　该行列举的或使得黄金价格进一步走低的因素包括：若美国经济复苏好于欧洲则美元将走强、黄金交易所交易基金(ETF)持仓的持续流出以及尽管成本高昂但各大矿区并没有出现减产现象。

　　与此同时，该行还提出了几个或令黄金价格走高的因素，其中包括：如果外汇市场资金持续从美国的经济增长转向该国债务、财政及贸易帐的失衡将削弱美元、以及全球珠宝买需。该行同时指出，围绕1200美元/盎司区域，黄金或形成双重底部。不过即便是今年的最后一个月，黄金的ETF流出量依然持续，显示市场信心涣散。巴克莱银行(Barclays)周一(12月9日)发表评论称，全球黄金挂钩交易所交易产品(ETP)持仓本月持续流出，继11月净赎回40吨之后，12月目前为止净赎回10.5吨。

　　巴克莱银行在报告中同时表示，对大宗商品前景继续持消极看法，该板块资金流出的情况不会很快结束，至少会持续到明年一季度。该行列举了一大串不看好大宗商品的理由，包括：多数原材料供应依然合适、全球经济持续萧条以及美联储(Fed)或开始削减量化宽松(QE)政策。短期内投资者很难对大宗商品走势乐观。

　　技术面：

　　黄金/白银：金价美盘时段内强劲上涨突破1250阻力，打开短期反弹空间，后市可能进一步上行1283和1300整数位。银价强劲反弹站上10/20日均线，后市可能测试7月高点20.60，上破则可能打开进一步上行空间，更上方阻力关注50日均线21.0美元。

　　操作建议：

　　黄金

　　阻力位：1267 1275 1283

　　支撑位：1251 1241 1233

　　1, 激进1273-75轻仓做空，止损1278上方，目标1269-63破位持有;稳健1283做空,止损1288上方

　　2, 见1249-51轻仓做多,止损1246下方,目标1260-67破位持有;稳健1241做多

　　白银

　　阻力位：20.5 20.7 20.9

　　支撑位: 20 19.7 19.5

　　1,见19.9-20做多,止损19.8下方,目标20.2/20.4;稳健19.7做多

　　2,见20.7-20.8轻仓做空,止损20.9上方,目标19.5-19.3破位持有;

　　今日关注:

　　欧元 欧央行副行长康斯坦西奥参与金融研究中心主办一场小组讨论会

　　21:00 英镑 英央行执委惠勒发表讲话

　　23:00 美元 美国财长杰克卢发表讲话

　　23:30 美国上周EIA原油库存变化 前值-558.5万桶 市场预测-300万桶

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