世元金行：ETF抛压不减，黄金反弹路漫漫

　　昨日，基本面的风轻云淡却再次引发了金银市场的诡异走势。在美联储三位官员高度一致的鹰派态度影响下，金银却反其道而行之的出现了小幅上扬的怪诞走势。截止到昨日收盘，国际现货金上涨1.21个百分点，至1240.03美元/盎司；国际现货银上涨2.43个百分点，至19.83美元/盎司。

　　基本面解析

　　昨日，虽然欧美方面数据较为清淡，但凌晨众多美联储高级官员轮番上阵的演讲还是充满了看点。消息显示，隔夜三位美联储高官空前一致的表示了对削减QE政策的支持态度，其中当属鸽派元老布拉德的态度转变最有触动性。布拉德认为，美联储应该于下周议息会议上小幅缩减QE，以此作为对于近期美国就业市场复苏的肯定。但是令人诧异的是，虽然美联储内部对于缩减购债的呼声越来越高，但金银价格不仅没有进一步的下跌，反而出现了迅猛的反弹，收复了前期的多数失地。如此怪异的走势令投资者一时间摸不着了头脑。对于近期这种完全脱离基本面的走势，笔者认为，其中最主要的原因可能是由于近期空头的暂时获利了结所致，另外，市场认为本次议息会议中美联储不会迈出削减QE的关键一步也是最近金银小幅反弹的一个重要原因。

　　今日盘中，由于消息面依旧比较清淡，投资者可以重点关注晚间欧洲央行行长德拉基的讲话。近日来，欧洲央行的意外降息可谓令市场张目瞠舌，同时欧元区经济复苏的乏力不前，也引发了市场对欧洲央行再度加大宽松力度的揣测，在这种背景下，市场的风险情绪将会变得越发谨慎，如果在今晚的讲话中，德拉基稍稍表露出了对于欧元区经济前景的悲观态度亦或者对于欧洲央行进一步宽松的暗示，那么料想随着市场恐慌情绪的飙涨，更多的投机性资金为了寻求避险，将会从欧元逐渐转移到美元或美股等高收益市场，这么一来，大量资金的重新洗盘，无疑会给美国经济的复苏贡献更多的力量，而随着美国经济的逐渐向好，金银等传统的避险资产也将会暂时失去其褶褶的光辉。

　　机构持仓方面，通过对ETF持仓走势的长期追踪，笔者发现，长期来看，ETF持仓量与金银价格之间有着高度的关联性，尤其是在价格波动较大的单边市场中，这种相关性更胜一筹。进入十一月后,虽然黄金ETF的持仓出现过短暂的观望，但随着美国经济数据的走强，目前这种观望已经不复存在，取而代之的是大幅的抛售行为，这就表明，中长期来看，机构投资者对于黄金的看空情绪仍然十分浓烈。而且，近日来黄金类似筑底的走势似乎也并未引发机构投资者的兴趣，未来如果机构投资者这种悲观的情绪仍不能得到有效地缓解，料想在机构投资者大幅抛售的打压下，中长期黄金的前景仍不容乐观。相比于黄金，白银ETF持仓量在经过了前期的阶梯式下跌后，从11月底开始，则再次进入了暂时的观望期，但至于机构投资者的态度是否已经出现了转变，我们仍需要后期的数据来做进一步的分析。所以在这种情况下，我们要密切留意机构投资者的动作，一旦持仓出现止跌企稳的态势，这对于近期白银的反弹无疑将会是一个重大的利好消息。

　　技术分析

　　黄金方面，从日线图上看，昨日黄金出现反弹，成功站到了10日均线上方，但仍没有摆脱近期的震荡区间，日内投资者需要关注上方1250附近阻力位的压制作用，若能成功上破，后市有望进一步反弹，否则出现盘整后下跌的概率偏大。操作方面，建议投资者区间内高抛低吸，严格跟进止损。

　　白银方面，从日线图上看，昨日白银涨势略强于黄金，不仅成功站到了10日均线上方而且还创出了近几日的新高，有轻微的筑底迹象，但目前上方20.1-20.3附近的阻力依然十分强劲，白银的整体下行趋势依然没有彻底改变，日内投资者要密切留意上方阻力位的有效性。操作方面，建议投资者区间内高抛低吸，严格跟进止损。

　　黄金支撑1235/1225 黄金阻力:1245/1250　

　　白银支撑:19.6/19.4 白银阻力:20.1/20.3

字号：