锐禾金业 ：金银上演过山车

　　行情回顾：

　　上个交易日(12月6日)国际现货黄金价格：开盘价1226.10，最高1244.26，最低1212.13，收盘1228.90 天图收阳

　　上个交易日(12月6日)国际现货白银价格：开盘价19.39，最高19.77，最低19.19，收盘19.49， 天图收阳

　　基本面：

　　国际金价周五(12月6日)在震荡交投后录得小幅上涨，并从1212.60美元这一日内低位反弹，原因在于此前押注金价将录得更大跌幅的交易商在黄金跌幅不及预期后匆忙回补空头头寸。

　　当天美国劳工部周五公布的数据线，11月非农就业人数增加了20.3万，预期为增加18万，失业率下降0.3个百分点至7%的五年低点。数据一经公布，金价重挫，接近五个月低位。然而，由于未能再探本周稍早触及的五个月低位，金市寻获技术支撑并开始反弹，并在此后陷于震荡。非农就业报告使美联储将提前而非推迟缩减购债的几率增加。但是美联储具体何时会宣布缩减购债规模却依旧存疑。这使得金价跌幅受限，并在此后反弹。

　　美国白宫国家经济委员会(National Economic Council)副主任兼经济学家弗尔曼(Jason Furman)周五(12月6日)表示，11月份非农就业报告表明，美国就业增速非常强劲，但也凸显出长期性失业问题并未出现明显改善迹象，这应当引导华盛顿延长原定于2013年到期的失业救济金。

　　《华尔街日报》记者希尔森拉特(Jon Hilsenrath)周五(12月6日)撰文称，美国11月非农就业增速强劲，这为美联储(FED)开始缩减其当前每个月850亿美元的量化宽松(QE)政策打下基础，并增加了美联储在2013年12月或2014年1月开始行动的可能性。9月6日公布的数据显示，美国非农就业人口仅在2013年8月份增加16.9万，同期失业率高达7.3%，美联储官员们随即在9月份货币政策会议上无视强烈的市场预期，毅然决定维持宽松政策不变，相比之下，当前的美国就业市场得到明显的改善。与此同时，国会参众两院在财政政策上相持不下，濒临政府关门和潜在的债务违约风险；双方似乎正为未来一年编制小规模政府开支协议，联邦政府在增税减支上所面临的阻力可能会消退，在这样的形势之下，美国经济增速可能会在2014年得到强化。

　　市场认为，即便美联储开始缩减其大规模资产购买计划，也不意味着货币政策收紧。相比9月份的情况，市场更加注重美联储当前的行动；尤其值得注意的是，美联储所发出的信息正被市场所完全理解——缩减购债计划并不意味着美联储急于上调短期利率。最近数月以来，美联储一直试图将“缩减QE政策并非收紧货币政策”这一理念深深地烙在市场脑海之中，而若投资者认为美联储撤出宽松政策经过深思熟虑，则将可能会让美联储感到宽慰。

　　如果意外出现12月削减QE的情况，那么黄金和白银恐怕将出现大幅下挫，反之的话，则有可能出现一轮反弹行情。

　　瑞银本周则进一步下调贵金属预期，将2014年金价预期下调了9.4%、银价预期下调了18%。瑞银分析师Joni Teves表示，黄金处境艰难的原因不仅仅是当前投资者的抛售意识占据主流，而且放眼未来，利好黄金的催化因素也十分有限。有鉴于此，黄金不太可能重振之前的吸引力。

　　此外，德国商业银行(Commerzbank AG)称，技术面看跌的黄金下跌到了斐波纳契水平下，预示着金价可能跌至今年的低点1180.50美元/盎司下方。

　　巴克莱贵金属分析师Suki Cooper也认为黄金ETF的继续流出将对黄金市场是显著的威胁。如果金价能维持在1200美元/盎司上方，那么较少的ETF持有将录有亏损，这可能会将黄金ETF持有量稳定下来。不过Cooper仍然警告说美国货币政策的不确定性在近期不再吸引投资者需求。

　　VTB Capital分析师Andrey Kryuchenkov称，“当前黄金市场的投资清晰仍旧偏空，绝大部分投资早已选择离去。另外在美联储必将在某个时刻缩减QE的大前提下，增持黄金显然不是最明智的。”Kryuchenkov补充道，“基于通胀增速放缓以及宏观经济风险下滑等因素，如今持有黄金的机会成本大大增加，同时其避险及抗通胀的属性也无法得到重视。”

　　技术面：

　　黄金/白银：黄金一度接近1211美元/盎司，下破失败之后，大量多头进场，推升金价快速上扬，高点见于1244美元/盎司附近。日线图来看，日内关注1245/1251美元/盎司有效突破黄金将看向1276美元/盎司展开反弹；下行来看，跌穿1211美元/盎司，空头有望测试1180美元/盎司的年内低点。银价在18.86美元/盎司形成了单日反转K线，但是同样受到19.70/90美元/盎司的关键阻力压制。多头必须克服上述压制，才能进一步反弹，周五低点19.18美元/盎司则是较为关键的支撑，若跌破的话将见到多头止损。

　　操作建议：

　　黄金

　　阻力位：1245 1251 1265

　　支撑位：1211 1200 1191

　　1, 激进1245-47轻仓做空，止损1251上方，目标1241-33破位持有;稳健1265做空,止损1270上方

　　2, 见1211-13轻仓做多,止损1207下方,目标1220-27破位持有;

　　白银

　　阻力位：19.7 20. 20.3

　　支撑位: 19.3 19 18.6

　　1,见19.2-19.3做多,止损19下方,目标19.6/19.8;

　　2,见19.7-19.8轻仓做空,止损20上方,目标19.5-19.2破位持有;稳健20.3做空

　　今日关注:

　　欧元 欧元区和欧盟财长会议(为期两天)

　　美元 美国财政部长杰克卢和美联储主席伯南克将参加金融稳定监管委员会会议

　　美元 美国里奇蒙联储主席莱克在经济前景会议上发表讲话

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