AETOS艾拓思: 市场谨慎情绪主导，金银“清淡”滑落

　　市场消息

　　美元指数周四(12月5日)下跌，虽然日内公布的美国经济数据向好，但非农数据公布前，市场投资者谨慎情绪持续发酵，因此选择离场观望；美国劳工部将于今晚21:30公布11月非农就业报告，市场预期中值为增长18万人，上月为增长20.4万人。失业率料自上月的7.3%降至7.2%。

　　美国亚特兰大联储主席洛克哈特周四表示，预计美联储会在未来几次会议上开始讨论缩减购债规模。他希望一旦美联储开始缩减购债规模，其就应当承诺制定有效计划彻底束购债。洛克哈特指出，他认为，美联储决定要减少购债规模时，若能就具体操作步骤尽量提供确定的信息，将有助于平稳度过这个阶段。”

　　大部分经济学家认为，美联储缩减QE政策的时点可能在明年1季度，不过在2013年12月份宣布缩减QE政策也并非毫无兑现可能，尤其是在就业形势回升的情况下，因此市场目前高度关注日内稍晚发布的美国11月非农就业报告。

　　美国劳动部周四公布的数据显示，11月30日当周初次申请失业金人数意外将至29.8万人，再创两个月新低。数据显示，美国11月30日当周初次申请失业金人数减少2.3万人至29.8万人，预期32.5万人，前值修正为32.1万人。。

　　美国商务部周四公布的数据显示，受三季度库存增幅创逾10年新高提振，美国第三季度国内生产总值(GDP)修正值年化季率增长3.6%，创2012年一季度以来最大增幅且远好于市场预期。

　　美国商务部周四公布的数据显示，美国10月工厂订单较上月有所下降，但是下降幅度仍低于市场预期。

　　彭博社11月调查32位经济学家得出的预期中值显示，美联储可能要到3月18-19的召开政策会议时才会作出缩减QE规模的决定。部分分析师认为，美联储可能不会打算在国会敲定政府预算协议之前采取行动，同时也希望取得更多数据来确定就业人口将会持续增长。许多人预期美联储将等到3月才采取行动。

　　汇丰银行警告称，即使非农数据确实向好，投资者也不应盲目乐观，因为近期的非农就业人数状况可能受到季节性临时工聘用增加的影响，这意味着实际就业状况并不见得真的有表面的数据显示的那么好。

　　圣路易斯联储主席布拉德此前于11月21日表示，如果11月非农数据较好，将使12月缩减QE规模的可能性增加。布拉德表示，“考虑到如果11月份非农数据较好，将会强化美联储缩减购债的预期，也会增加美联储12月份缩减购债规模的可能性。”

　　道明证券认为，即便非农向好，美联储年内也不会削减购债。该机构策略师Gennadiy Goldberg补充道，“如果本周五公布的非农就业数据的确表现喜人，那么这将增加美联储在1月政策会议上决定削减购债的几率，尤其是在如果美国债务上限相关协议在年内晚些时候成功达成的前提下。”

　　苏格兰皇家银行首席分析师Michelle Girard声称，年底市场流动性相对欠佳，再加上假日购物旺季的不确定性，以及1月可能再度面临预算对决，都成为了美联储官员在12月缩减购债的障碍。“1月缩减购债的可能性也相对偏低，因为不会有会后记者会，也刚好面临美联储领导层换届。

　　澳洲国民银行驻悉尼的高级外汇策略师Emma Lawson表示：“如果新增就业人数在16万左右或更低，而且失业率没有变化，那么美元会遭到相当强烈的抛售，从市场反应这方面看，美元面临的主要是下行风险。”

　　纽约梅隆银行市场策略部董事Samarjit Shankar表示，最新出炉的美国数据显示经济和就业市场表现强于预期。Shankar补充道：“毫不奇怪，这再度点燃了美联储缩减购债的预期，且市场人士选择在关键的非农就业报告明日公布前撤走一些风险交易头寸。”

　　GLD/USD

　　基本分析：

　　现货黄金周四纽约时段盘初再度下挫近20美元美元，并刷新日内1216.84美元/盎司低位，整体跌幅超2%，基本回吐隔夜累计的涨幅，因日内公布的美国上周初请失业金数据以及三季度GDP修正值优于市场预期，令美联储提前开始缩减QE的预期升温。另外，尽管今日英国央行(BOE)及欧洲央行(ECB)均维持当前利率不变，但美元走软却并没有给予金价过多支撑，这说明当前美联储货币政策风向仍是主导金价的主要因素。

　　眼下市场聚焦本晚非农数据，美国劳工部将晚上21:30公布11月非农就业报告，市场预期中值为增长18万人，上月为增长20.4万人。失业率料自上月的7.3%降至7.2%。

　　有分析师指出，若数据意外好于预期，无疑将支持对美联储在12月17-18日会议上开始缩减购债的预期，这可能提振美元，从而对金市构成打压；而假如数据不及预期，市场可能预期美联储刺激政策会维持更长一段时间，这可能对美元利空，而对黄金形成利好。

　　麦格理集团分析师Matt Turner称，“我认为近期导致金价萎靡不振的元凶是10月美联储FOMC会议纪要的内容，其中暗示只要经济数据改善相对合适，即便不是太好，美联储也有很大的可能提前缩减QE。”

　　Turner补充道，“因此，市场无疑会特别关注明日11月非农数据的表现。如果非农数据向好或相对温和，美联储就有可能将缩减QE纳入考量。不过，我个人认为美联储有较大可能在明年3月缩减QE。”

　　美银美林曾在一份报告中写道，紧缩的美国货币政策正在威胁市场，可能在2014年将金价推至1100美元/盎司。但随着牛市停滞的继续，出现了一些令人鼓舞的信号，大部分是实物需求，这意味着黄金会继续成为一个合理的中期投资品。

　　福四通的Edward Meir指出，“不出意外，现货黄金12月份非常可能再次测试2013年低点1180水平。”这将取决于周五公布的美国11月非农就业报告和美联储本月的决策会议。

　　在越来越接近本月17至18日美联储(FED)会议的情况下，向好的经济数据更给了市场猜测美联储很快就会缩减QE的证据，因此周四金价大幅下跌，基本将前一日因空头回补等因素的涨势抹平。

　　COMEX 12月5日2014年2月期黄金下跌23美元，跌幅1.84%，尾盘报价1225.8美元，成交量为147007，12月4日未平仓合约236171，未平仓合约减少2457。

　　截至2013年12月4日，全球8大黄金ETFs持仓总量为1352.488吨，与上一交易日相比减少2.701吨。周三SPDR黄金ETF持仓减少2.70公吨，至838.71公吨。

　　技术分析：

　　现货黄金日K线图上，隔夜金价受下降通道上轨线打压小幅滑落；走势重回黄金分割线23.6位下方。多日均线缓慢下滑未变；MACD指标双线持续超卖区上方胶着平滑，蓝色动能柱隐现，交投清淡。

　　4H图上，金价偏离前期大箱体区间下方，持续小幅下滑；多日均线继续放缓下滑；MACD指标双线零轴线下方交叉，或死叉，红色动能柱消失。

　　SVR/USD

　　基本分析：

　　白银周四夜盘收涨，因英国央行及欧洲央行日内维持利率水平不变，美元遭遇“卖事实”操作大幅下跌。不过，周四公布的美国经济数据大多向好，料推升美联储提早缩减QE的预期，限制白银价格涨幅。

　　COMEX12月5日2014年3月期白银尾盘报价19.375美元，成交量为41752，12月4日未平仓合约93983，未平仓合约减少947。

　　iShares白银ETF12月4日白银持有量为331,297,122.100盎司，或10,304.49吨，与上一交易日持平。

　　技术分析：

　　白银日K线图上，隔夜银价小幅震荡下滑，走势仍受压大箱体震荡区间下方。多日均线下行缓慢；MACD指标双线双线超卖区中位持续胶着推进，动能柱趋于“消失”。

　　4H图上，银价持续盘整滑落，交投清淡；走势顺延短期下降通道运行；多日均线趋于平滑；MACD指标双线超卖区上方交叉，或死叉，红色动能柱消失。

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