世元金行：空头回补准备迎接非农 黄金创11月最大涨幅

　　昨日(12月4日)，贵金属市场先抑后扬，国际现货黄金收于每盎司1243.24美元，涨幅1.61%，为10月23日以来最大单日涨幅；而国际现货白银则收于每盎司19.68美元，涨幅达2.82%，更是创下了9月19日以来的最大单日涨幅。事实上，昨天直到欧盘时段，金银走势还在延续之前的空头情绪，但是随着美国一系列经济数据的公布，贵金属开启了一轮上涨，大有打破近一个月下跌趋势的意味。观察金银的日k线图，无论是伦敦金还是伦敦银，均显露出多头并未缴械投降，短期有东山再起之势，但是否能成功打破空头梦魇，还需今明两日的重要消息明确方向。

　　昨天公布的美国11月ADP就业人数变化为21.5万人，前值13万人，预期17万人，可见实际数值远远好于预期；而美国10月贸易帐也就是财政赤字也有所缩减，从前值的-417.8亿美元缩至-406亿美元；另外，美国10月新屋销售和美国10月销售月率也有显著提高，分别为44.4万和25.4%，较前值有大幅提高。这些虽然显示出美国经济在一定程度复苏，但是无法以偏概全，让人真正信服。因此空头并没有借此机会再下一城。更何况ADP就业数据只统计私人部门，具体的就业情况要到周五能较全面反应就业情况的非农数据公布后才能做出定论。美国11月ISM非制造业指数为53.9，低于预期和前值，助推了隔夜黄金价格的攀升。

　　然而对于后来公布的一系列美国9月的经济数据，明显的表现出差强人意。美国9月新屋销售总数年化为35.4万户，前值42.1万户，而9月新屋销售年化月率下降6.6%，前值上扬7.9%。9月份涵盖在第三季度的范围内，因为9月房产数据的弱势让市场不禁担心今晚即将公布的美国第三季度GDP年率修正值、第三季度GDP平减指数年率修正值、第三季度个人消费支出物价指数(PCE)年率修正值和第三季度核心个人消费指出物价指数(PCE)季率修正值。而该组数据很可能成为本月17、18日美联储议息会议货币政策制定的重要依据，因此对于美国经济状况，市场流露出悲观的情绪。提振了黄金的价格。

　　同时，市场对今天将公布的美国第三季度GDP和PCE数据以及周五公布的非农就业数据期待很大，并纷纷猜测，或将决定贵金属市场接下来的走势，导致之前的很多空单持有者在数据来临之前选择获利了结，场边观望，待方向明确后再建仓进场，因此昨日空头的回补也是价格上涨的重要原因之一。

　　而且，由于担心美联储在近期公布缩减量化宽松(QE)的决定，届时美国股市必将告别目前无往不利的局面，因此一部分资金从美股市场撤出，转投贵金属市场，寻求利益。这些因素共同造成了昨天金银价格的拉升。

　　今天美联储发布本年度最后一份经济状况褐皮书摘要，其中指出，美国经济继续以“小幅至温和”的速度增长，薪资和通胀方面的上行压力受控。从美联储的行文中流露的情绪可以看出，其对美国的经济发展状况并不十分满意，显然目前的局面还未达到美联储认为的经济持续稳定发展的程度，还不足以终结QE。

　　而今天晚间21:15，美国亚特兰大联储主席洛克哈特就经济和货币政策将发表讲话，虽然洛克哈特今年在美国联邦公开市场委员会上并没有投票权，但是今年8月及11月，他均发表讲话，表示年内美联储会讨论或者应该讨论缩减QE的问题。鉴于此，今晚他的讲话仍可能是延续这种强调，届时可能对贵金属价格造成打压。

　　随后晚间21:30，美国劳工部将公布上周初请失业金人数(前值31.6万，预期32.3万)，而同时美国财政局经济分析部将公布第三季度GDP年率修正值(前值2.80%，预期3.0%)、第三季度GDP平减指数年率修正值(前值1.90%，预期1.90%)、第三季度个人消费支出物价指数年率修正值(前值1.90%，预期1.90%)、第三季度核心个人消费支出物价指数季率修正值(前值1.40%，预期1.40%)，晚间23:00还将公布美国10月工厂订单月率(前值1.70%，预期-1.0%)。这些都将引起行情的起伏，建议稳健的投资者待明确方向后再进场操作。

　　鉴于最近欧洲方面消息对贵金属市场走势影响越来越大，日内关注的另一焦点将是欧洲央行和英国央行的利率决议。目前欧洲经济复苏乏力，欧洲央行下一步的行动备受瞩目。负利率饱受针砭，欧洲央行是否会一意孤行，我们只有拭目以待。

　　目前技术上，虽然伦敦金和伦敦银昨日大幅拉升，多方有反攻的迹象，但是今明两天的数据较密集且重要，需要投资者密切关注数据的情况及市场的解读，以达到获利的目的。今日数据可能在日内引起行情的波动，但是不会决定未来走势，毕竟市场关注的重中之重还在明日非农。日内金银行情还将以震荡为主，伦敦金的范围在1230美元至1250美元之间，伦敦银的波动区间在19.37美元至19.90美元。

　　个人观点，仅供参考。

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