富格林金业：金银横盘暂无方向 远眺下周非农蓄势待发

　　周四 即11月28日伦敦现货黄金价格开盘1237.90美元/盎司，最高1247.70美元/盎司，最低1234.60美元/盎司，报收1247.30美元/盎司，较上一交易日上涨0.75%。日k线为几乎光头的中阳线。

　　昨日金价的上涨空间却因为美国节假日的关系而受到限制。预计在下周五11月非农数据公布前，金价都将在当前区域内维持震荡格局。

　　当前黄金市场的关注重点仍是美元以及美国重要的经济数据，因为这将为美联储何时缩减QE提供一定的前瞻性指引。周三SPDR黄金ETF持仓减少5.7公吨，至843.21公吨，为2009年1月来的最低水平。同时，今年为止该ETF持仓已累计外流超过450公吨，因投资者将更多资金从中撤出并用于投资股市。实物金需求方面，周四上海黄金交易所99.99%纯度金的交易量触及18.3公吨，为10月8日来的最高水平。隔夜数据显示，10月中国大陆从香港进口的黄金规模攀升至131.2公吨，已连续第六个月突破100公吨。

　　日前瑞士信贷称金价长期处于1,200一线将影响金矿公司，1200一线是很多矿业公司关注的关键位置。如果2014年金价持续位于1，200美元/盎司，为保持战略灵活性，矿业公司可能考虑削减股息；或可能需要推迟资本支出计划；或需要进一步降低成本或者加快开采更高等级矿源的计划。对许多金矿商来说，金价低于1200.00美元/盎司生产就不具经济效应，预估约有36%的金矿商在现价就已经失去生产动力，约有28%的金矿商今年第三季已难有获利。现在大矿商Barrick Gold 已经开始减产了。许多矿商也正跟随Barrick的脚步。此外，瑞银(UBS)也估计约当金价落于1050.00-1150.00美元/盎司价格之间的时候，约有10%的供给会开始亏本。

　　加拿大Gluskin-Sheff 财富管理公司的首席经济学家David Rosenberg表示，黄金今年迄今下跌27%，或录得1981年来最差年度表现。黄金多头鲍尔森和索罗斯都在今年削减黄金仓位，而零售投资者也大量减持黄金ETF。他罗列九大阻碍黄金上涨的因素：

　　1. 欧洲央行行长德拉吉承诺竭尽所能拯救欧元区。

　　2. 中国稳定经济增长，并令投资者受其宏大计划鼓舞的能力。

　　3. 安倍经济学解决了日本经济最主要的困难。

　　4. 美国政府去年秋季逼近债务上限，但没有触及。

　　5. 全球通胀数据继续低迷。

　　6. 美联储令市场相信，他们最终会缩减QE.

　　7. 其他可替代货币的竞争，比如比特币。

　　8. 长期美国国债遭遇抛售，令债市重建实际正利率。

　　9. 印度经济衰退，且政府通过遏制进口来解决经常帐赤字问题，损害了印度黄金需求。

　　周四和周五因美国休市和下周是超级周，黄金价格小幅震荡。市场焦点提前眺望到了12月第一周的超级周。今天是11月的最后一个交易日，月线收中阴线已没有什么悬念，11月的非农数据非常关键，因为10月非农数据意外向好，10月的美联储会议纪要极其鹰派强硬，若11月的非农好于10月非农数据，那么12月的美联储会议不排除缩减QE的可能，这将超出目前市场预期。若果真如此，黄金或将跌破前低1180。

　　预料黄金价格将从下周三开始启动，当天将公布有小非农之称的美国ADP就业数据，下周四有美国GDP数据，下周五(12月6日)将公布万众瞩目的美国11月非农。此外，下周二还有澳洲央行会议，下周三是加拿大央行会议，下周四是英国和欧洲央行利率决议。非美利率决议的走势也会影响到美元的走势，进而影响到黄金价格的走势。

　　今天公布的数据多是非美国数据，可以了解欧元区等经济运行状况，可适当关注。

　　技术面来看，日线得到了一定程度的修复，MACD欲形成金叉，KDJ介于20-30附近，低位爬升，预计后市继续维持区间震荡，日内操作上仍建议以逢高做空为主，今日上方关注阻力区间：1250—1260，下方支撑：1235—1225。

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