仟家信：美房屋销售下滑支撑金价回稳

　　现货黄金昨日收盘价1251.48元/盎司，盘中最高1253.72美元/盎司，最低1227.56美元/盎司；现货白银昨日收盘价20.24元/盎司，盘中最高20.31美元/盎司，最低19.56美元/盎司。

　　昨晚美国房屋数据不利，导致美元指数冲高回落，未能站上81.0的关口。昨晚公布的10月美国成屋签约销售指数月率-0.6%，预期+1.0%，年率-2.2%，预期-1.0%，连续第五个月下滑，进一步表明房价和融资成本上涨让美国楼市复苏降温，令市场对美国经济复苏的自主可持续性仍然存疑，同时也意味着美国经济在相当一段时间内仍无法摆脱美联储提供的宽松政策措施扶助而自行平稳运行。法国巴黎银行指出，美国的住房销售数据显示住房的投资性需求热潮或许已经开始降温，这意味着房地产市场的表现可能会在年底之际重归低迷。其他业内人士也指出，新增购房主要来自投资需求而非实体需求，这意味着房市对美联储宽松政策的依赖仍然非常严重，这令美联储骑虎难下，而美联储把当前的购债宽松措施维持得越久的话，将来想要退出也就会变得越困难。但NAR则认为，10月政府停摆影响到了销售签约。10月份季调后NAR成屋签约销售指数为102.1，为今年以来最低。

　　目前，全球金融体系对宽松政策的需求超出预期，且美国经济复苏仍然疲软，美联储也多次明确了未来较长期的低利率政策，这是前期美股狂飙的有力支持，也将支持未来美股继续泡沫化的信心所在。缩减QE的议题，彭博社11月初的调查显示，美联储可能要到3月18-19的召开政策会议时才会作出缩减量化宽松措施(QE)规模的决定。美银美林在昨天的一份报告中也做出相同预计，理由是通胀低迷导致退出QE的步伐缓慢。全球债券投资巨头太平洋投资管理公司(PIMCO)此前也表示美联储最可能在明年3月宣布减少资产购买规模。

　　美元下挫对低弥的金市带来一轮反弹，原先金价高企的时候，从来不会摆上议题的金价成本论在当前的金价走势时成为热门和投资者关注的重点。瑞信分析师认为，1200美元是是矿业公司非常关注的价位，如果金价跌至每盎司1200美元且维持在此水平，一些金矿公司就可能下调股息、推迟开发项目。目前金价只比黄金生产企业将陷入困难的价格只略高了3%。瑞信认为在金价阴跌的情况下一些矿企会采取关闭金矿项目等措施。看好金价走势的ECU首席执行官Antony John却认为，一旦人们意识到股票价格上涨速度已经超越了基本面因素，金价将很快回升。他认为全球宏观经济疲软将会在2014年再次浮现而黄金则是对抗全球问题的对冲品，金价在2014年将有恢复，甚至可能上涨到1800美元/盎司。同时他也强调了中国将是黄金的关键因素，随着中国经济的增长，对黄金的需求也会增加，中国政府一直在持续大量购买黄金，可能是为人民币创造一个黄金标准。

　　全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust截至11月25黄金持仓再减3.3吨，净持仓量为848.91吨。全球最大的iShares Silver Trust白银ETF截至11月25白银持仓再减，净持仓量为10329.99吨。

　　今日后市关注：美国9、10两月营建许可总数，9、10两月新屋开工总数，9月S&P/CS20座大城市房价指数和9月FHFA房价指数，鉴于昨日公布的美国10月成屋签约销售连续第五个月下滑，市场担忧美国经济复苏的自主可持续性仍然存疑，故今晚的美房屋数据受关注度将明显提高，我们预期营建许可和新屋开工数受美政府关闭影响，数据将受冲击减弱而房价则基于惯性和供应量因素仍有向上的动能，晚间还有美11月谘商会消费者信心指数和11月里奇蒙德联储的制造业和服务业指数。

　　现货黄金方面，昨日收带长下影线的阳线，金价依托日线布林下轨展开反弹，现已站稳5日均线，日线MACD空头能量缩减，随机指标金叉，但1260上方阻力仍重，该轮短线强势反弹的初期目标位1258已经达成，4小时超买，短期预计将陷入盘整格局，后市可能展开较宽幅震荡。今日交易方向：中线观望，短线高空低多箱体操作。

　　【国际现货黄金操作建议】

　　交易策略：稳健者观望为宜，短线激进者可在1245-1255区间高空低多，适时止盈止损。

　　(机构观点，仅供参考)

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