世元金行：QE余温尚存，金银能否一路南下

　　上周，美联储的再度回归，令金银市场又一次陷入了翻江倒海的走势。在挣扎了数日后，空头终于借势发力一举将多头击退到了前期重要支撑线下方，截止到周五收盘，国际现货金下跌3.6个百分点至1241.9美元/盎司，国际现货银下跌4.49个百分点至19.87美元/盎司。

　　基本面解析

　　消息显示，在本次会议纪要中，美联储一改往日的态度，明确的表示了若今后的数据支持，那么美联储将会在接下来几个月中考虑缩减QE的计划，虽然说美联储仍然没有明确表示今年年内会削减QE，但其鹰派的态度，使这种概率已然大大上升。消息一出，市场浓厚的恐慌情绪迅速升温，金银空头借势发力，终于攻陷了前期久攻不破的多个重要支撑。回顾本周的走势，笔者不禁想到了6月19日在伯南克暗示美联储准备削减QE后黄金市场惨绝人寰的暴跌，但随后，随着所有利空的出尽，黄金市场却欢喜的迎来了本年内一波比较强势的反弹走势，因此在当前这种市场看空情绪太过浓烈的背景下，笔者建议投资者一定要谨慎对待，切勿因为自己的贪婪成了大机构抄底炒作的牺牲品。

　　在经历了上周血雨腥风的洗礼后，本周消息面比较清淡，对金银有重大影响的风险事件较少。从欧洲方面来看，投资者可以重点关注周五公布的欧元区11月CPI初值年率和10月失业率数据，以及周中欧元区众多官员的讲话。近日来，由于欧元区通胀水平的持续低迷，引发了市场对于欧洲央行进一步降息的猜想，在这种情况下，如果本周有迹象表明欧元区的通胀情况出现了进一步的恶化，那么届时市场对于该区经济衰退的担忧将会进一步升温，这么一来，近期被吵的沸沸扬扬的负利率猜想定会卷土重来继续给疲弱的欧元施压，从而再度提振美元，利空金银。

　　美国方面，本周投资者需要关注周三公布的11月23日当周初请失业金人数。近日来，随着美国经济数据的屡屡走强，市场对于美联储提前削减QE的担忧情绪再度飙升至了高点，受此影响，金银一直陷于跌跌不休的态势当中。在这种背景下，如果本周的初请失业金人数大幅好于市场的预期，那么届时持续向好的就业数据定将再次给盘中的担忧情绪添油加醋，从而令金银陷入更加疲弱的走势。

　　机构持仓方面，在经历了11月中旬的观望后，目前SPDR黄金ETF再度踏入了减持的行列，上周黄金ETF接连5日减仓，减持规模高达13.9吨，截止到目前为止，其总的持仓量已经降至了852.21吨的新低，这就表明，长期而言，机构投资者对于黄金的态度仍然十分悲观。相比于黄金ETF，在进入11月后，SLV白银ETF的持仓量一直维持了非常标准的下滑走势，截止到目前为止，在11月中，白银ETF的仓位共变动5次，其中减持4次，减持规模高达141.66吨，这就表明，近期机构投资者对于白银的态度也不容乐观。未来，在美联储提前削减QE阴云的继续笼罩下，预计机构投资者很有可能会进一步加大其抛售的力度，从而将引发金银步入更加黑暗的深渊。

　　技术分析

　　黄金方面，从日线图上看，上周黄金在跌破1250的重要支撑后，一直在1230-1250的区间内震荡盘整，目前仍然在10月末形成的下行通道中完好运行，本周投资者需要关注下方支撑的有效性，若顺利跌破，后市有望挑战1180的年内新低。操作方面，建议投资者，逢高做空，严格跟进止损。

　　白银方面，从日线图上看，近期白银的弱势特征非常明显，在接连跌破多个重要支撑后，大有进一步挑战年内低点18.18美元的势头，本周投资者需要密切留意下方支撑的有效性，若能顺利跌破，后市有望进一步走低。操作方面，建议投资者逢高做空，严格跟进止损。

　　黄金支撑1215/1205 黄金阻力:1250/1260　　　　　

　　白银支撑:19.35/19.15 白银阻力:20.1/20.3

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