维翰贵金属：美经济数据好坏不一，缩减QE仍存疑虑

　　行情回顾：

　　昨日现货白银开盘3915，最高3958，最低3894，收盘3944，涨幅0.87%，最终以小阳线收盘；伦敦金开盘1243.91，最高1250.27，最低1236.93，收盘1242.94，跌幅0.10%，收呈阴十字星。

　　基本面分析：

　　昨日美国发布的经济数据状况依旧喜忧参半。劳工部公布的数据显示，美国11月16日当周初请失业金人数低于预期和前值。鉴于上周正逢11月份非农就业报告数据的关键采样期，因此如此的数据表现可能意味着11月份的非农就业数据将继续向好，一旦如此，将使美联储在下月的会议上有更多的依据可以启动缩减量化宽松(QE)政策措施规模。

　　美国11月Markit制造业PMI初值创下了八个月最高值，令市场情绪进一步转向乐观，似乎也支持美联储尽快开始缩减量化宽松措施规模。但是其他领域的数据却给出了相反的证据，首先，美国10月生产者物价指数(PPI)较前月进一步下降，为连续第二个月下滑，这显示总体通胀水平仍然低企，使得美联储有更多的理由维持宽松力度。其次，当天发布的费城联储调查指数也相比此前大幅回落，说明经济复苏根基仍然不稳。

　　美国国会参议院金融委员会对美联储现任副主席耶伦所获的新任主席提名进行的表决。投票结果显示，金融以14票支持8票反对的绝对优势批准耶伦担任美联储(FED)下一任主席的提名，但在耶伦成为美联储首位女性主席之前，相关提名还得交由参议院全体表决。

　　欧洲央行行长德拉基昨日谈到近期最敏感的欧洲央行考虑实施负利率的问题时，他表示最近这次议息会议讨论了负利率，自此以后没有新的进展。欧洲央行未采取行动的原因并非欧元区通缩风险显著，仍然预期通胀将逐渐回到2%的水平附近。担忧之一是降息对一些国家的影响。德拉基还表示，已注意到降息已经引发一些人的担忧；欧洲央行降息是为了恢复适当的安全边际。对于经济，欧洲央行行长德拉基表示欧元区失业率太高，不能接受。他表示经济存在下行风险；欧元区经济复苏疲软、不均乃至脆弱。欧元区可能会经历长期低通胀。

　　美国ETF黄金截止2013年11月22日星期五856.71吨，较昨日减持3.60吨。

　　美国ETF白银截止2013年11月22日星期五10404.87吨，较昨日无变化。

　　技术面分析：

　　日线图：昨日白银短线反弹修整，但均线系统空头排列，短期均线压制银价大幅反弹，技术指标MACD快慢线平行发散，下跌动能增强，RSI位于卖区，仍处于弱势，整体趋势依旧向下。

　　4小时图：昨日白银触底后小幅反弹，目前中长期均线空头排列，，技术指标MACD快慢线金叉，上涨动能凸显，RSI位于卖区，方向横向，短线仍有反弹修复需求。

　　操作策略：

　　整体操作思路不变，仍以反弹做空为主，激进型3980一线做空，4030补仓做空，止损4050，目标3900,3850。银价跌至3900支撑不破可轻仓做多，止损下方30点，目标3980附近。

　　汇率：美元/人民币：6.1380

　　以上建议日内有效，以上策略仅供参考

　　维翰研究所.王欢

　　2013.11.22

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