锐禾金业：美联储“减债在即” 金银空头势如破竹

　　行情回顾：

　　上个交易日(11月20日)国际现货黄金价格：开盘价1275.10，最高1276.25，最低1240.00，收盘1246.87 天图收阴

　　上个交易日(11月20日)国际现货白银价格：开盘价20.39，最高20.49，最低19.78，收盘19.90， 天图收阴

　　基本面：

　　北京时间11月20日19时26分左右，黄金市场出现断崖式下挫。多达1500张巨量空单骤然涌入，在1分多钟的时间里，金价骤跌超过10美元，纽约金属交易所(COMEX)一度被迫暂停交易20秒。

　　这已经是连续三个月来第三次金价骤跌引发交易暂停。一个月前的10月11日，黄金市场遭遇断崖式下跌，一笔惊人的200万盎司的空单到达市场，芝加哥商业交易所集团(CME)暂停交易10秒。两个月前的9月12日，CME也曾出现大量止损卖单，使12月Comex期金电子交易一度暫停20秒。而最终7个多小时后的美联储纪要结果显示，美联储释放出了强烈的缩减QE信号，金价走势也最终在昨日暴跌逾2%，就此一蹶不振。

　　在这轮短时跳水到来前，市场基本面并无对金价利空的信号出现。显然，黄金价格盘中惨遭了空头狙击，不少市场人士押注晚间的美联储纪要很可能偏向鹰派。此前，美联储在10月30日结束的上一次货币政策会议上维持宽松政策不变，经济评估意外偏向乐观，并删除了对信贷环境的顾虑(部分投资者将此解读为，美联储可能会提前开始缩减QE政策)。

　　美联储周三(11月20日)公布了会议纪要，会议纪要内容显示，预计更好的经济数据会允许美联储在未来的几个月内缩减购债规模。由于纪要内容整体偏向鹰派，并令年内缩减QE的可能性重新升温，美元指数隔夜在纪要公布后进一步扩大涨幅。

　　实际上从美联储会议纪要的第一句话“预计更好的经济数据会允许在未来的几个月内缩减购债规模”来看，Hilsenrath的表态略显委婉了。当然，美联储也释放出了部分宽松信号，例如讨论是否设立宽松下限，以及更改利率前瞻以明确宽松等等，不过相对于缩减购债规模，这些话题的显然不够重量级。汇市的表现也非常直接，会议纪要公布后，非美货币，黄金，美股均刷新了日内新低。

　　而最终，美联储纪要的结果显然没有令这些空头失望。美联储隔夜公布的纪要称，可能会在未来数月经济数据进一步好转后作出缩减量化宽松(QE)措施力度的决定。而纪要也显示，倾向于先行缩减国债和抵押贷款支持证券(MBS)的美联储官员数量基本相当，部分官员可能支持加速缩减美国国债，而不是加速缩减MBS；部分与会委员建议公布一份缩减购债的时间表，或购债计划总规模。

　　会议纪要称，数名官员倾向于下调6.5%的失业率门槛，但其他官员担心调整失业率门槛会伤及美联储信誉；会议纪要认为，调整前瞻指引可能会提高透明度，而调整前瞻指引“可能”会与首次缩减QE政策同时进行，届时，失业率降至6.5%之后的利率计划也可能会得到解释。极个别官员倾向于给通胀率设定下限，但几位与会委员不愿意这样做。从纪要披露的内容看，美联储已经开始讨论如何缩减，这也许暗示缩减已经被提上了日程，用美联储通讯社Hilsenrath隔夜纪要后的话说：“美联储并未排除未来几个月开始缩减购债规模的可能。”

　　金价隔夜在美联储纪要公布后也进一步扩大了跌幅。而目前，市场人士对于黄金的看空情绪也进一步高涨。Newedge的贵金属经纪人Thomas Capalbo说：“在得到美联储是否要开始缩减的确切答案前，金价会一直下跌。”高盛集团(Goldman Sachs)则预计，铁矿石、黄金、大豆和钢铜明年可能会下跌至少15%，虽然美国经济增长加速，但大宗商品将面临更大价格下行风险。高盛预计金价在年底将跌至1050美元/盎司。

　　日内投资者可继续留意美联储官员的相关表态。值得一提的是，圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard))隔夜表示，在12月份缩减量化宽松(QE)摆在台面上，但不确定美联储是否会这样做。这位几个月前的鸽派领军人物目前对于缩减QE的态度似乎有所转变，无疑值得投资者加以关注。此外，美联储候任主席耶伦的提名表决将在今晚23点进行。目前来看，耶伦料将相对轻松地赢得参议院的确认，进而在2014年1月底顶替即将离任的现任主席伯南克。此前，耶伦已经在上周四(11月14日)到金融委员会出席提名听证会。

　　技术面：

　　黄金/白银：金价日线持续承压下挫最低1240一线，日内阻力1260/1267倾向逢高做空，下一目标支撑位1210/1180。银价最终还是未能持稳20整数关口打开进一步的下行空间，日内支撑19.2破位目标将指向18.2前期低位。，日内阻力20.120.3倾向寻机做空。

　　操作建议：

　　黄金

　　阻力位：1253 1260 1267

　　支撑位：1237 1227 1211

　　1, 激进1251-53轻仓做空，止损1256上方，目标1243-37破位持有;稳健1260-62做空,止损1267上方,目标1251/1243破位持有

　　2, 见1235-37轻仓做多,止损1233下方,目标1240-45破位持有;稳健1227做多

　　白银

　　阻力位：20.1 20.3 20.5

　　支撑位: 19.5 19.3 19

　　1,见19.2-19.3做多,止损19下方,目标19.5/19.8;

　　2,见20-20.1轻仓做空,止损20.3上方,目标19.7-19.5破位持有;

　　今日关注:

　　16:58欧元区11月制造业采购经理人指数初值 前值51.3 市场预测51.5 16:58欧元区11月服务业采购经理人指数初值 前值50.9 市场预测51.9 16:58欧元区11月综合采购经理人指数初值 前值51.9 市场预测52

　　21:30美国10月生产者物价指数月率

　　前值-0.10% 市场预测-0.20%

　　21:30美国10月生产者物价指数年率

　　前值0.30% 市场预测0.30%

　　21:30美国10月核心生产者物价指数月率 前值0.10% 市场预测0.10%

　　21:30美国10月核心生产者物价指数年率 前值1.20% 市场预测1.3%

　　21:30美国上周初请失业金人数

　　前值33.9万 市场预测33.5万

　　22:00美国11月Markit制造业采购经理人指数初值 前值51.8 市场预测52.5 23:00美国11月费城联储制造业指数

　　前值19.8 市场预测16.0

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