金泽万家：金银空头趋势尚未扭转

　　国际现货金银昨日受美元反弹和原油下跌的影响出现明显下跌走势，最后国际黄金收于1275.27，跌幅1.16%；国际白银收于20.41美元，跌幅1.91%。

　　国际现货金银从非农后一直延续震荡下跌走势，周线目前已经四连阴，跌破中短期均线支撑，目前走势依然尚未改观。全球大型基金和机构减持金银持仓的动作不断，截至目前，大型黄金ETF持仓量下降到864.51吨，白银ETF持仓量下降到10404.87吨，显示机构依然看淡金银后市。此外，原油和金属等商品市场的同步下滑也对金银的下跌起到了推波助澜的作用，毕竟，金银除了避险属性，也具有较强的商品属性，大宗商品的整体跌势也会对金银构成明显的影响。

　　金银和大宗商品市场的弱势和美国三大股指不断创下历史新高相比真可谓“冰火两重天”。俗话说，股市是国家经济状况的晴雨表，股市的不断上涨的根本原因在于美国经济在不断的复苏之中，尤其是制造业的强劲复苏表现。经济向好，股市的良好表现必定会吸引更多的资金进入美国股市，分流了商品等其他市场的资金。随着美国经济形势向好，货币政策退出的就成为每月美联储会议炒作的热点，至于能不能退出何时退出市场的表现已经可以看出，退不退出引发的反应已经逐渐减弱，即使未来退出，金银也未必会出现大幅下跌的走势。

　　金银的避险属性在全球新兴经济体整体经济状况低迷、大宗商品价格不断下跌的大环境下已经大大降低，而全球新一轮的货币宽松政策也很难短期内推出，投资避险需求已经大大降低，从大型基金的持仓量不断下降我们也可以看出来。未来一段时间内，全球新兴经济体的经济复苏程度将在深层次影响金银价格走势，商品属性或成为影响金银价格走势的主要因素，而避险属性的表现仍有待于未来美国和新兴经济体是否会采取新一轮的货币政策，因此短期内不会有明显改观。

　　综合目前金银疲弱的基本面和技术性颓势，短期内金银难有明显上涨行情，金银将和大宗商品的涨跌有一定同步效应，个人预计金银未来几个月内维持大空头格局、中期宽幅震荡的可能性会比较大。

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