富格林金业：耶伦发话市场吃下定心丸 短期金价有望挑战千三

　　周四 即11月14日伦敦现货黄金价格开盘1282.60美元/盎司，最高1294.50美元/盎司，最低1278.23美元/盎司，报收1287.31美元/盎司，较上一交易日上涨0.37%。日k线为上影线略长的小阳线。

　　周四，被提名接替伯南克成为下一任美联储主席的珍妮特-耶伦(Janet Yellen)在参议院银行委员会的听证会上发言对联储的超宽松货币政策提出积极辩护，这被市场认为预示她在上任之后将不会急于对每个月850亿美元的资产采购项目规模进行缩减，黄金价格受到鼓励上扬；另一方面，最新的失业救济金申请人数降幅不及市场预期，令人失望的数据也帮助金价结束了连续五个交易日下跌的颓势。

　　耶伦在答问环节仅有一处直接提到了黄金市场的状况，她表示称，黄金目前仍具有一定的投资价值，对于那些恐惧金融市场以及实体经济再出现更大波动的人士而言，黄金也仍保有着其避险价值。但她强调，黄金的市场公允价值到底有多少，包括她本人在内的美联储人士并没有一致的明确看法。但从其讲话的内容来看，依然继承了伯南克的宽松论调，即美联储仍应提供更多的援助措施来扶助美国仍然脆弱的经济复苏过程。这对于市场的影响基本偏向中性。一方面，倾向宽松的政策前景确实兑美元指数构成了打压，但另一方面，耶伦的讲话也透露了其上任后的政策前景将会与当前“无缝衔接”的状况，不会有突然的剧变，这使得市场的总体反应烈度受到了遏制。并且任何政策都有一个连续性，短期内量化宽松政策也难以缩减，每月850亿美元的购债规模短期内仍将维持。过早或过晚结束经济刺激计划都会带来风险。

　　珍妮特-耶伦在有关逐渐退出量化宽松政策的问题上透露了几点关键的内容。

　　1、她认为，量化宽松的收益仍然超过了成本。美联储已经表示，如果项目的成本和风险过于庞大，其将会结束量化宽松。

　　2、她认为美国劳动力市场已经取得了“有意义的进展”，虽然美国经济复苏看起来越来越接近目标，但他们不太确定。

　　3、美联储将会在12月份的会议上评估是否是时候开始收紧量化宽松项目考虑，但是依然没有“退出项目的设定时间表”。

　　4、该项目不可能永远持续下去。即使是美联储最鸽派的决策者也不认为量化宽松将永远存在。

　　高盛集团周四发表报告指出，联储副主席珍妮特-耶伦(Janet Yellen)在刚刚结束的参议院银行委员会联储主席提名听证会上的发言大体上符合预期，与即将离任的伯南克过往的声明也是一致的。高盛集团在报告中指出：

　　1. 耶伦强调了高企的失业率是维持高度宽松货币政策立场的一个理由，特别是长期失业率还在很高的水平；

　　2. 在资产采购项目方面，耶伦说，“我相信(项目的)好处是超过成本的”，而且采购行动“已经为经济增长和前景的改善做出了有意义的贡献”；

　　3. 不管是对资产采购项目的规模缩减还是对前瞻指引的调整，耶伦的发言几乎没有涉及到短期利率决策的前景；

　　4. 在被问到调低对过量储备所支付的利息时，耶伦提出了货币市场功能运行方面的担忧，但是也说，“这是一个可能性”；

　　5. 对于金融稳定性，珍妮特-耶伦重申了她的观点，那就是资产价格泡沫或者金融不均衡可以通过监管政策来解决，至少是在最初阶段是可以这样处理的，而不需要对总体的货币政策立场进行调整，

　　今天重点关注的数据，

　　18:00 欧元区 10月CPI终值年率 高 +0.7% +0.7%

　　21:30 加拿大 9月制造业装船月率 高 -0.2% +0.5%

　　21:30 美国 11月纽约联储制造业指数 中 1.52 5.0

　　21:30 美国 10月进口物价指数月率 中 +0.2% -0.4%

　　22:15 美国 10月工业产出月率 高 +0.6% +0.2%

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