中电投先融期货：黄金 四连阴之后震荡为主

　　技术面：美黄金昨夜继续下跌，以16美金的跌幅排出了低位4连阴，累积跌幅已达100美金，并逼近前期低点1251。均线系统，技术指标都呈空头排列。但注意分时图上已初现背离信号，空头应有所警觉。

　　基本面：除了10月非农过后市场对美联储年内开始缩减QE的多种揣测被炒作，发酵外，暂无实质性，对金价有指引的信息。但谜底的揭晓要等到12月19日。

　　那么在此期间，金价会如何波动，又该怎么操作?其实除了美联储对金价毋庸置疑的影响外；还有些因素同样也能影响金价波动。

　　一， 市场需求，这以印度和中国为主。数据显示，今年8月以及9月印度的黄金进口规模仅为6-7公吨/月，但其市场对黄金的需求远不止这个数。市场估计若未来该国政府稍稍放宽对黄金进口的管制，则黄金进口规模很有可能回升至70公吨/月左右。至于中国，由于数据统计的准确和滞后性，不作评估，只能说一切皆有可能。

　　二， 美国处理债务上限的方式引起了一些主要债权国，如中国及日本的不满，“去美国化”的呼声愈演愈烈，黄金可能成为其外汇储备重要候选。

　　三， QE真空期各经济体的经济数据，经济政策，货币政策的互制作用，会影响美元的走势，从而传导至黄金，影响金价波动。

　　而以上因素对市场的影响很难定性和量化。因此，在经历了4连阴的洗礼后，在山中无老虎的情况下，金价很可能在诸多“不能举足轻重”的因素共同作用下，展开震荡行情。震荡区域：美黄金1260-1330;沪黄金1312：251-262.

　　操作建议：前期空单减仓；无单者观望或者轻仓参与波段操作。

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