中电投先融期货：黄金破浪还需乘风

　　技术面：

　　美黄金已在低位3连阴，除了短期跌幅过大这一原因，没能找到任何止跌的迹象。并且除了前期1251这个低点，目前找不到任何有效支撑位。

　　基本面：

　　在上周五非农数据后，本周会出现一些欧美日等经济数据的公布，但这些数据显然对黄金的影响都有限；因此也很难给出方向性指引。

　　持仓量：

　　全球最大的黄金ETFSPDR黄金ETF持仓上周流入2.1公吨黄金，至868.42公吨，这是自10月23日以来首次净流入，量虽不大，但也许会给多头稍微一点信心。

　　就以上情况综合分析，金价在经历上周五意外强劲的非农数据后，虽符合市场规律的下跌了，但并未遭遇毁灭性的打击。对于这种状况可以作以下理解：一，投资者对于非农数据引发的重头戏QE如何演变持谨慎态度，静待进一步的消息；二，市场运行的模式不会一成不变；这次有可能是逐步下跌，蚕食多头的信心和资金。

　　破浪需要乘风，在目前基本面无法重大影响金价的情况下，金价按技术面惯性下行是最合理的选择。但这个过程可能会很缓慢。

　　操作建议：

　　前期有空单者继续持有；关注美黄金1265和1251两个价位；无单这等反弹后做空，反弹目标为美黄金1295.

　　不建议：抢反弹。

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