易润时评：下调明年经济增速，金银震荡仍显弱势

　　基本面分析

　　1、意大利统计局周一(11月11日)公布的数据显示，意大利工业产出在连续两个月下跌之后，9月工业产出上涨且基础广泛，符合市场预期；但是该国第三季度工业产出仍然明显下降。意大利9月工业产出月率上升0.2%，升幅略低于预期的0.3%；8月修正为下降0.2%，初值下降0.3%；7月修正为下滑1.1%。意大利第三季度工业产出季率下降1.0%——连续第十个季度下降，前值下降0.9%。从商业和消费景气指数来判断，和国内生产总值(GDP)有密切联系的工业生产最近看起来不太乐观。今年第二季度，意大利经济萎缩0.3%，而当时整个欧洲的经济显示开始复苏。

　　2、中国国内投行——中金公司预计，中国2014年经济增长目标料将被下调到7%，改革短期对总需求不一定是正面的拉动，结构改善预计是最大的看点。但考虑到内需扩张的惯性和全球复苏对出口的帮助，中金将明年国内生产总值(GDP)增长预测从7.4%上调至7.6%，并预计消费的贡献明显上升，投资的贡献下降。该投行在报告中还说：“宏观政策目标的平衡中，调结构与控风险的重要性增加，预计2014年经济增长目标将下调到7%。”

　　3、欧元区的10月通胀率从9月份的1.1%降低到0.7%，触四年新低，一些分析师认为，该地区在重蹈日本式覆辙，面临通货紧缩的风险。日本，作为世界第三大经济体，近二十年一直受通货紧缩困扰；只是最近通胀率才开始小幅走高，受益于日本央行的激进的货币刺激政策。出于对低通胀水平的担忧，欧洲央行上周四(11月7日)下调基准利率25个基点。欧元区的决策者迫于压力采取行动，因为他们不希望该区成为下一个日本。

　　技术面分析

　　现货黄金：黄金日k线周五收长阴线，受非农数据好的影响继续向下破位，日K线小趋势向下，今日欧洲盘窄幅震荡，K线角度看，今日震荡向下。MA5均线向下，MA10均线向下，MA21均线走平，价位处于MA10均线下方，趋势看震荡偏空。4小时K线看，周五震荡向下，4小时小平台向下破位，今日欧洲盘构筑4小时小平台，K线角度看震荡向下；价位处于MA30均线下方，MA30均线向下，MA12均线向下，MACD指标绿柱收敛，DIFF线0轴下方向下，看震荡向下。做单思路1300附近高空为主。

　　现货白银：天通白银日K线周五收小阴线，震荡向下，受到美非农就业数据较好的打压向下突破，今日欧洲盘窄幅震荡，日K线角度看，今日看震荡向下。MA5均线向下，MA10均线向下，MA21均线走平，价位处于MA10均线下方，趋势看震荡偏空。4小时K线周五震荡向下，小平台向下突破，今日欧洲盘构筑4小时小平台，K线角度看震荡向下；价位处于MA30均线下方，MA30均线向下，MA12均线向下，MACD指标绿柱收敛，DIFF线0轴下方向下，看震荡向下。做单思路4260附近高空为主。

　　操作策略

　　天通银：

　　4260空，止损4310，目标4100

　　4080多，止损4030，目标4250

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