博财金银：金银价格反复震荡 行情倾向多方蓄力

　　【行情回顾】

　　现货黄金前一交易日开盘美1311.25元/盎司，盘中最高1321.89美元/盎司，最低至1309.01美元/盎司，报收1317.73美元/盎司，较前一交易日涨6.11美元/盎司，日K线收小阳线。现货白银前一交易日开盘21.67美元/盎司，盘中最高22.05美元/盎司，最低至21.60美元/盎司，报收21.79美元/盎司，较前一交易日涨0.10美元/盎司，日K线收上影小阳线。

　　【基本面】

　　昨日(11月6日)市场对全球两大央行——美联储、欧洲央行的政策预期双双突现逆转。在市场的焦点还是美联储何时削减QE的时候，新鲜出炉的美联储研究报告却在强化市场对美国维持宽松政策的预期。而在投资者对欧洲央行降息问题讨论得不亦乐乎的时候，欧洲央行消息人士的言论迅速浇灭了这一预期。

　　美联储实施量化宽松政策，使信贷市场充斥着大量资金，必然导致名义利率走低，而实际利率是否可以走低仍要看预期通胀率是否可以成功上行。名义利率的走低可以对于经济领域中的投资与储蓄倾向产生迷惑效应，企业主会认为其可以运用的资金增加，从而加大投资支出促进经济活动繁荣。但在一定时期内社会总产品的数量是有限的，此种账目意义上的资源增加势必导致资源有效配置功能的减弱，长期来看对于实体经济的效用是负面的。如果预期通胀率上行，则投资与消费都将增加，从而制造短期繁荣并对长期经济造成危害；另一可能是资金大量滞留与银行体系而没有进入流通领域，其造成的结果就是流动性陷阱，也就是说货币政策失效，经济将逐步依靠其自身力量恢复正常。就目前的情况来看，量化宽松并未使得通胀以及预期通胀显著攀升，这也意味着量化宽松在现阶段并没有体现出其制造短期繁荣的效用，失业率没有受到通胀润滑而高位徘徊在某种程度是上述情况的佐证。而美联储之所以选择在今年年中暗示缩减购债规模，其主要原因在于美国主要大型房地产企业已经基本上脱离破产边缘。同时，美国债务上限问题越来越受到民众关注，继续大规模地为政府债务买单需要更为谨慎。值得注意的是，美联储缩减购债可以有多种方式，最大的可能性是美联储缩减资产支持证券的购买规模而维持长期国债的购买，这样既可为缓解学界对于QE的诟病也可以继续为美国政府的债务问题买单。

　　今日将迎来欧洲央行、英国央行利率决议。在欧洲央行降息预期急转直下之际，如往常一样，行长德拉基的新闻发布会就成为最大的看点，市场总是试图从最新出炉的言论中寻找未来政策方向的蛛丝马迹。英国央行决议似乎受到的关注度不及欧洲央行，不过近期出炉的英国众多数据均表现靓丽，令市场对英国央行很快收紧政策的预期开始发酵。今晚的第三个焦点无疑是21:30的美国两大数据——美国第三季度实际GDP初值年化季率、美国11月2日当周初请失业金人数。虽然美联储报告强化了美联储维持宽松的预期，但市场通常难以做到忽略美国的重要经济数据。GDP是美国整体经济运行情况的最新反应，而11月2日当周初请失业金数据的出炉，将意味着10月四个星期的初请数据都已完整呈现，对投资者判断本周压轴戏——周五(11月8日)出炉的美国10月非农报告而言，是不容忽视的。

　　【黄金白银持仓报告】

　　美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares截至11月07日，其黄金持有量为868.42吨，较前一日增仓2.10吨。

　　全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至11月07日的白银持仓量为10497.75吨 ，较前一日未变。

　　【数据关注】

　　15:00 德国 10月份批发物价指数(7-12日公布) 前值0.7%/月,-2.2%/年 市场影响★

　　19:00 德国 9月份工业生产 前值1.4%/月,0.3%/年 预测0.5%/月 市场影响★

　　20:45 欧元区 欧洲央行公布利率决议 前值0.50% 市场影响★

　　20:45 欧元区 欧洲央行公布隔夜存款利率 前值0.00% 市场影响★★

　　21:30 欧元区 欧洲央行行长Draghi新闻发布会

　　21:30 美国 11月1日当周初请失业金人数 市场影响★

　　21:30 美国 三季度GDP 前值2.5%/季 预测2.1%/季 市场影响★★

　　21:30 美国 三季度GDP 前值156.797万亿美元

　　21:30 美国 三季度个人消费支出 前值1.8%/季

　　21:30 美国 三季度GDP平减指数 前值0.6%/季 预测1.4%/季

　　21:30 美国 三季度个人消费支出物价指数 前值-0.1%/季

　　21:30 美国 三季度核心个人消费支出物价指数 前值0.6%/季

　　21:30 美国 三季度最终销售 前值2.1%/季 预测2.0%/季 市场影响★

　　【技术面】

　　黄金目前日图上MA5均线向下运行与MA22均线粘合，对价格形成暂时性支撑，BOLL横向运行，，MACD指标0轴上呈现双线粘合运行，RSI指标50下附近走平，KDJ指标50附近运行，4H图短均线呈现向上运行，BOLL收口走平，价格在中轨之上，MACD指标0轴下方向上运行，RSI指标50附近运行，KDJ指标在50上方运行，日内可于1314美元附近做多。止损设在1305美元之下，目标看1327美元附近，重磅数据公布在即，入场严设止损，轻仓交易。

　　白银目前日图均线系统靠拢运行，中长期均线走平，BOLL走平，价格在BOLL中轨之下，MACD指标0轴上附近双线呈现粘合运行，RSI、KDJ指标50下方运行，4H图短期均线聚拢运行，价格在均线下方，MACD指标0轴下方双线有走的迹象，RSI、KDJ指标50下附近运行，建议白银日内关注21.60~22.20美元区间。操作上可于21.60美元附近做多，止损设在21.20美元下方，目标看22.20美元附近。周末重磅数据出炉，入场严设止损，轻仓交易。

　　以上建议仅供参考

　　博财金银研发中心

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