华茂黄金：欧央行决议难改其格局，金银或将震荡触低

　　基本面解读：

　　今日欧洲央行召开新一轮的政策会议，市场关注欧洲央行会否再度将基准政策利率水平从当前0.5%的历史低位水平进一步下调。鉴于欧元区上周发布的数据显示其总体通胀率已经降低到了0.7%这一接近“危险”区间的水平。所以，许多业内人士进来都臆测欧洲央行可能在本周的会议上祭出降息措施来应对，并且也有可能同时推出新一轮的长期再融资操作(LTRO)措施来向市场输送流动性。

　　然而事实上，花旗银行最近进行的调查却显示，仅有16.2%的受访者认为欧洲央行可能降息，41.4%预计降息时间点在12月，其余42.4%的受访者表示不清楚。因此，我们认为：欧洲央行仍有更大的可能性会选择在本月的会议上继续按兵不动，以留出一个月的观察窗口期，到下个月的年内最后一次会议上再作决定。若符合我们的预测，那么欧元汇价会有大幅反弹。但是欧元区的利率正在下降通道中，所以降息只是个时间问题，所以此轮反弹解救不了欧元下行的格局，所以若欧元出现了如此的反弹走势，那么就将是逢高做空很好的机会。

　　值得注意的是在欧洲央行的政策会议之后，德拉基的讲话也很重要。市场预计德拉基的措辞料仍偏向鸽派，并可能对此前欧盟下调2014年经济增长预期的做法加以进一步点评，可能会揶揄的表示，欧洲央行的超常宽松措施很可能也要延续上相当一段时间。

　　此外，昨日披露的美联储研究报告显示，鉴于此前美国就业市场因为大批长期无法顺利实现就业的求职者的退出而出现了一定的扭曲，此前设定的6.5%失业率目标已经无法再作为全社会实现了充分就业的数据标志，因而，美联储很有可能需要把这一利率政策的引导目标进一步下修，来起到真正有效的引导作用。而这一报告的内容也得到了业内知名投行高盛的认可。但业内机构美银美林则警告称，纵然这些研究报告中的一些建议可能会最终为美联储决策层纳入考虑的范畴，但这却并不意味着美联储此后会完全据此行事。我们认为若美联储按高盛思路走，那么无疑是默认QE政策，明年上半年能否缩减QE都需要打上问号。金银也会因此形成震荡上行的格局，但美联储中期默认此提议的概率较小。

　　盘面解读

　　黄金方面：

　　国际黄金价格昨日开盘于1311.91，收报1317.60，涨跌幅为+0.48%，盘中最高到达1322.03，最低探于1309.00，价格收盘显小阳线，且位于MA40下方，受到1320压力影响，今日开盘后窄幅震荡向下，日内亚盘格局仍然为窄幅震荡概率较大，技术上日内MA40与MA5的交点1320为目前重要阻力；指标方面KDJ死叉有触底现象，留意近期震荡格局后的突破；MACD快慢线粘合在0轴附近，绿柱状略有显现，但多空指示意义不强。

　　今日黄金走势波动空间：1290~1340；

　　下方重要支撑位：1290；1300；

　　上方重要阻力位：1340；1330；1320

　　目前平衡于：1315

　　交易方面：

　　昨日在257附近的多单继续持有，风控设立为256.5附近，目标看262附近不变。

　　白银方面：

　　国际白银价格昨日开盘于21.67，日内最高于22.06，最低下探于21.60，收盘于21.80，涨跌幅为+0.65%，收盘为小阳星线，呈现窄幅震荡格局，今日开盘后为窄幅震荡向下，技术上MA10与MA40节点22附近构成日内重要阻力；KDJ指标形高位回落死叉下行，有触底迹象，留意近期震荡反弹；MACD日线指标快慢线金叉0轴附近平缓运行，绿柱状稍有显现，多空迹象不明朗，亚盘时价格持续区域震荡。

　　今日白银走势常规波动区间：20.70~22.50

　　交易方面：

　　近期投资者在4350附近做多，继续持有，风控暂设为4320附近，目标修正为4420。

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