金裕黄金：市场疲软，金价延续震荡走势

　　基本面：

　　美国ISM非制造业PMI数据向好，欧元区数据表现不佳，提振美元小幅走高。目前关注焦点转至周四欧洲央行利率决议以及周五将公布的美国10月非农就业报告。

　　由于周五非农数据逼近，市场多空相对谨慎。如果美国经济数据在未来几个月表现疲软，并且对美联储量化宽松政策结束的预期被推迟到明年第一或第二季度的话，将支持金价上升。

　　最近两周金价大跌的走势归因于黄金市场偏空的投资情绪以及美国ISM制造业PMI向好，另外也因于美国政府重新开门以及美联储在年底缩减QE的可能。这些都不能完全做出解释，预计美联储不会在明年3月前缩减QE。美国债务危机并没有获得解决，仅仅是拖延至明年第一季度。同时政府关闭的影响也扭曲了一些重要经济数据，包括周五将公布的美国10月非农就业报告。上周公布的美国9月消费者物价指数(CPI)月率上升0.2%，与预期一致;年率为1.2%，也与预期相符，但前值为1.5%。通胀和就业是美联储重点关注的经济数据，事实是美国目前正在出现隐藏的通缩风险。早在几个月前主席伯南克就曾提出失业率降至6.5%以下的缩减QE门槛，然而9月的会议上伯南克却首次强调了通胀门槛。因此只要就业市场改善与通胀上涨不同时进行，美联储就不会轻易缩减QE，最终导致国债收益率继续走低，利好金价。

　　现黄金暂时走稳，美联储官员表示美联储将继续维持超宽松货币政策一段时间。市场担忧美联储将开始缩减宽松规模以及黄金ETF持续流出。美联储上个月表示，在经济进一步改善和华盛顿解决预算争端前，将维持每个月购买850亿美元债券的政策，这加剧了美联储将于明年开始缩减购债的市场预期。美联储要看到美国经济改善的明确信号后才会缓慢地缩减资产购买规模，有两位联储官员强调没有必要急于行事。美联储不大可能在年内削减刺激规模。可认为美联储将在明年1季度开始行动。

　　基金持仓方面，截至11月5日，全球最大的黄金ETF—SPDR Gold Trust黄金持有量维持866.32吨；全球最大的白银ETF—iShares Silver Trust 白银持有量维持10497.75吨。

　　技术面：

　　黄金持续在位于调整的50%位与38.2%位间窄幅波动。黄金上行阻力1315/1325，下行支撑1305/1300。

　　黄金操作建议：

　　1、做多1307附近，止损1300，目标1315-1325附近。

　　2、下破1300寻机做空，止损5美金，目标1270附近。

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