锐禾金业：金银窄幅整理

　　行情回顾：

　　上个交易日(11月5日)国际现货黄金价格：开盘价1315.00，最高1319.80，最低1305.80，收盘1312.40 天图收阴

　　上个交易日(11月5日)国际现货白银价格：开盘价21.66，最高21.77，最低21.54，收盘21.69， 天图收阳

　　基本面：

　　周二(11月5日)金价在纽约市场早盘上升，但涨势很快消退，因美国数据显示10月服务业活动提速，之后美元上涨。分析人士称，金市仍未能守住涨势，反映市场大户对黄金缺乏兴致，这使得金价难以被实质性推高。现货金跌0.3%，报每盎司1310.76美元。美国12月期金收低6.60美元，报每盎司1,308.10美元。数据显示，期金成交量较30日均值低约30%。周一成交量为年内最低之一。黄金在过去七个交易日累计下跌3%，为5月中来最长跌势，受累于黄金上市交易基金的黄金持仓量大幅减少。投资者普遍忧虑美联储可能缩减货币刺激规模，使得金价承压。

　　以此同时，美元指数在时段内表现的相对强势，基本持稳在80.50上方。本周市场的关键是美国的10月份非农就业数据，市场将由此推断美联储量化宽松政策将维持多久。FuturesTechs表示，黄金市场在当前价位水平面临着非常重要的选择，若黄金价格跌破1305美元/盎司将进一步跌向1293美元/盎司。

　　虽然黄金时段内区间整理，似乎陷入了上下两难的境况。但只要仍在千三水平之上，就当前还不宜对黄金过分看空。如果论反弹力度，即便本周的非农数据同样不佳，可能最多只能把黄金提振到1360美元/盎司附近。从近两个月的走势可以看出，黄金都是运行在1270至1360美元/盎司区间内。可以说是两种力量在博弈。一方面，美联储推迟削减QE的预期，缓解了黄金进一步下跌的压力。另一方面，随着停摆事件结束，美国经济的逐步复苏，黄金难免还会遭到市场的打压。目前看，这两种力量正在相互拉扯，没有明确方向性。

　　MKS资本外汇及贵金属高级交易员Alex Thorndike周二(11月5日)发表评论称，黄金市场亚市盘中交投非常清淡，在本周最为关键的经济数据——周五(11月8日)的美国10月非农就业数据前，预计黄金价格都将维持盘整。Thorndike称，预计黄金价格将在当前价位附近盘整，尤其是在非农数据之前，黄金或受制于1300-1330美元/盎司区间。Thorndike表示，亚洲的实物金需求有所改善，但仍然远远低于二季度的需求及成交量。部分香港交易员表示，市场普遍认为黄金价格低于1300美元/盎司将触发更多需求，但同时也会对黄金价格构成支撑。另一方面，如果美元持续走强，黄金和白银仍会受制于投机及对冲基金机构的逢高卖出。

　　隔夜美国供应商管理协会(ISM)公布的10月ISM非制造业PMI也许足以令他们感到欣喜。数据显示，美国10月ISM非制造业采购经理人指数(PMI)上升至55.4，ISM就业指数也有强劲表现，从9月的52.7升至56.2。

　　鉴于非制造业经济部门占了美国经济比重的七成以上，非制造业ISM数据的说服力相比此前在上周五(11月1日)发布的制造业ISM数据来得更胜一筹，并且，这也证实了美联储在上周发布的政策决议中所作出的判断，即美国经济仍运行于复苏的正轨之中。美元指数周二再度收涨，这一方面得益于欧盟发布的经济展望报告显示经济预期增速或低于预期，另一方面，上述美国数据的利好显然也是一大原因。

　　目前，更多投资者正在等待定于周四发布的第三季度经济增长数据初值，以及定于周五发布的10月份就业报告。不少市场人士都认为，只有这两项数据向好，也许才意味着美国数据真的一扫阴霾。不过，目前来看，市场对这两项数据均较为悲观。

　　美国商务部(DOC)定于周四(11月7日)公布第三季度实际国内生产总值(GDP)初值数据，市场目前倾向于认为，相比第二季度GDP年化季率2.5%的增长表现，第三季度GDP年化季率增速可能会放缓至2.1%，表明美国经济扩张速度早在美国联邦政府于10月1-16日关门之前就已经失去动能。

　　外媒上周日(11月3日)公布的调查结果显示，69位受访经济学家认为，美国第三季度经济增速可能会录得2011年以来最为糟糕的表现。受访经济学家们预计，美国第三季度消费者支出年化季率升幅可能只有1.6%，可能会录得2011年第二季度以来最小升幅，将略逊于第二季度1.8%的增速。消费者开支在美国经济活动中所占比例为70%左右。

　　至于定于周五(11月8日)补发的美国10月非农就业数据，外媒11月3日公布的调查结果也显示，69位受访经济学家们预计，美国10月非农就业人口增幅可能只有13万，10月失业率可能会回升至7.3%；已经公布的数据显示，美国9月非农就业人口增速仅14.8万。受访经济学家们认为，10月份的就业报告有助于解释美联储为何继续实施货币刺激政策。

　　德意志银行(Deutsche Bank)首席经济学家拉弗纳(Joseph LaVorgna)认为，非农数据非常重要；就短期而言，非农数据攸关投资者对美联储何时开始缩减QE政策的预期，如果就业报告一如预期，市场就会更加相信美联储不会在2013年调整当前的QE政策。很显然，在这两者数据大戏真正登场前，目前有关美国经济复苏前景的猜测都仅仅是浮云。而如果接下来数据不佳，美国推迟至明年3月以后缩减QE的可能也将再度大增。

　　技术面：

　　黄金/白银：金价日图价格反弹受阻于100日均线，日内倾向做空为主上方阻力1327/1340，下方支持关注1300整数位，下破则指向1285/1270。银价暂时在21.5一线获得支持，日图价格在大型三角整理形态内震荡，若下破上行趋势线则可能打开大幅回落空间，持续企稳则可能延续窄幅整理。

　　操作建议：

　　黄金

　　阻力位：1317 1327 1335

　　支撑位：1300 1285 1270

　　1, 激进1317-19轻仓做空，止损1323上方，目标1311-05破位持有;

　　2, 见1298-1300轻仓做空,止损1293下方,目标1307-15破位持有;稳健1285做多

　　白银

　　阻力位：21.8 22.1 22.5

　　支撑位: 21.1 20.8 20.5

　　1,见21-21.1做多,止损20.8下方,目标21.4/21.6;稳健20.5做多

　　2,见21.8-21.9轻仓做空,止损22.1上方,目标21.5-21.3破位持有;稳健22.5做空

　　今日关注:

　　2013-11-06 16:58 欧元区10月服务业采购经理人指数终值 前值50.9 市场预测50.9

　　2013-11-06 16:58 欧元区10月综合采购经理人指数终值 前值51.5 市场预测51.5

　　2013-11-06 18:00 欧元区9月零售销售年率 前值-0.30% 市场预测0.6%

　　2013-11-06 18:00 欧元区9月生产者物价指数年率 前值-0.80%

　　2013-11-06 23:30 美国上周EIA原油库存变化 前值408.7万桶

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