上海中期：避险情绪降温 贵金属弱势下探

　　行情综述：

　　上周五，伦敦金报收于1272.15美元/盎司，较之前一周下跌38.68美元/盎司;伦敦银报收于21.33美元/盎司，较之前一周下跌0.40美元/盎司。

　　上周国内贵金属品种基本跟随外盘走势，沪金主力1312合约报收于257.85元/克，较之前一周下跌9.55元/克;沪银主力1312合约报收于4367元/千克，较之前一周下跌33元/千克。

　　利多因素：

　　随着资金外流进一步削弱新兴市场，国际货币基金组织(IMF)下调其全球今明两年增长预期，并告诫说美国政府违约将“严重损害”世界经济。IMF将全球今明两年增长率分别降至2.9%和3.6%，而7月份的预期分别为3.1%和3.8%。

　　美国圣路易斯联储行长布拉德表示，政府关门降低本月底缩减QE可能性;IMF表示，美国仍需要宽松的货币政策支撑其经济增长。

　　经济数据方面，初请失业金人数升至37.4万,创6个月新高，主要受加利福尼亚州申请处理程序混乱和政府关门引发的私营部门裁员活动影响。

　　利空因素：

　　随着资金外流进一步削弱新兴市场，国际货币基金组织(IMF)下调其全球今明两年增长预期，并告诫说美国政府违约将“严重损害”世界经济。IMF将全球今明两年增长率分别降至2.9%和3.6%，而7月份的预期分别为3.1%和3.8%。

　　美联储公布了9月份货币政策制定会议的纪要，纪要显示，大多数与会者都认为，他们所作出的经济前景预期广泛符合联邦公开市场委员会(FOMC)的计划，即从今年开始放缓购买长期债券的步伐，并在2014年中期终结这项计划。

　　美国国会众议院共和党领袖上周四提出延长债务期限6周、不附带任何政策条件的计划，降低了美国政府违约的风险，隔夜美国三大股指涨幅均逾2%，道指创年内最大单日涨幅，原油上涨1.4%，金银承压下挫。

　　美国国会众议院共和党已向白宫提出一项新的调高借债上限和重开政府计划，这是美国政府财政僵局正取得进展的新迹象，这一计划将避免政府债务违约，并终结持续了11天的政府关门状态。报道称，该计划是一个框架的部分内容，该框架的内容则将涵盖削减部分福利计划的支出等。

　　后市展望：

　　当前黄金走势疲弱，美国债务上限谈判及耶伦继任都未能提振黄金、白银走强，市场预期美国两党最终会达成提高债务上限的决定，因此，避险情绪降温将会促使黄金、白银走低。从目前进展来看，美国国会两党还是有希望在最后期限就提高美国债务上限达成协议的，自上世纪70年代以来，美国政府关门有十几次，对美国经济的负面影响有，但不显著，因此，黄金未受避险情绪的支撑反而出现下跌，但自美国建国200多年以来，美国债务违约从未出现过，当前共和党的民调支持率已降至自有调查记录以来的低点，随着事态进展，出于对美国经济前景及自身政治影响力的角度，国会与白宫的协商有望取得进一步进展。从资金面来看，黄金ETF近期持续减仓，显示大型基金对后市并不看好。9月下旬以来，全球最大的黄金ETF——SPDR持续减仓，截止10月11日，其黄金持有量仅为890.98吨，再创四年多以来新低，资金的流出将对贵金属起到利空的影响。

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