AETOS艾拓思：美债务的不确定性，令金价继续承压下行

　　市场消息

　　美国国会议员们忙于协商提高16.7万亿美元联邦举债上限和恢复联邦政府运作事宜。如果不能在10月17日前提高举债上限，可能导致美国债务违约。美国政府自10月1日以来即部分关闭。关门持续时间超过许多人的预期，尽管总统奥巴马和国会共和党人提出的方案被视为取得进展的迹象，但最终能否达成一致仍不明朗。

　　周六(10月12日)早晨04:52，白宫传来消息称，奥巴马将会签署一份短期上调政府债限的议案。美国债务上限僵局或将取得明显进展，总统奥巴马连续两日与共和党人进行会谈，之前共和党人提出一份上调短期债务上限的方案。

　　白宫发言人卡尼周五称，如果国会通过不附带任何政策条件的短期上调债务上限议案，总统奥巴马将签署，但他希望上调债务上限的持续时间更长一点。

　　今日是哥伦布日联邦假日。股市将正常交易，美国政府当然会继续关闭。

　　国际货币基金组织指导委员会周六表示，当收紧货币政策的时间到来时，发达经济体央行在该问题上要慎之又慎，以避免货币外流破坏新兴市场的稳定。全球财经首脑要求国际货币基金组织准备援助新兴国家，因美联储和其他央行撤出超宽松货币政策导致资本突然撤离，可能令新兴经济体陷入动荡。

　　美联储自2008年以来即维持利率在近零水准，并将资产负债表扩大两倍至近3.7万亿美元。过去一年，美联储通过购债计划每个月向金融体系注入850亿美元。随着美国经济成长显现增强迹象，美联储称其可能在年底前开始缩减经济刺激计划，之后全球主要金融市场迅速遭遇一轮卖压。

　　波士顿联储主席罗森格伦周五在美国对外关系委员会讲话时表示，当短期利率接近零时，美联储将面临关于其超宽松货币政策沟通方面的挑战。罗森格伦指出对缩减购债规模的讨论将对长期利率产生巨大的影响。他表示，美联储在开始削减购债规模时，会面临更多的挑战。他说："美联储需要向市场说清楚的最重要的一点是：我们制定的政策符合美联储的两大目标(就业最大化和物价稳定)。"

　　美联储理事鲍威尔周五表示，不管美联储将会怎样改变其量化宽松政策的规模，美联储的超宽松货币政策还要维持的更久一点。

　　美国股市上周五收高，在上日录得逾九个月来最大单日涨幅后延续涨势，因市场预期美国政界周末可能达成协议，推动买家周五入市。预计参议院将在周末就将政府举债期限推后至2015年1月底的议案进行投票。总统奥巴马与国会共和党领袖正致力于结束预算僵局，令美国政府重开及上调美国举债上限；投资人都寄望美国国会找到解决方案结束政府部份关门并避免违约。

　　CBOT波动指数VIX收低4.6%，至15.72%的约两周低位。

　　道琼工业指数收高111.04点，或0.73%，至15,237.11点；标准普尔500指数收涨10.64点，或0.63%，至1,703.20点，为9月底来首见。该指数周四跳涨逾2%。；纳斯达克指数收高31.13点，或0.83%，至3,791.87点。

　　美国密歇根大学上周五公布的数据显示，美国10月密歇根大学消费者信心指数初值为75.2，预估为76.0，9月终值为77.5。该数据创下1月以来的最低值。美国10月密歇根大学消费者信心指数初值超出预期，10月消费者信心指数初值为1月以来最低。美国10月消费者现况指数初值为92.8，预估为91.0，9月终值为92.6；10月消费者预期指数初值为63.9，为12月以来最低，预估为67.5，9月终值为67.8。此外，当月1年期通胀前景初值为2.9%， 上月终值为3.3%；5年期通胀前景初值为2.8%，上月终值为3.0%。

　　本周美国一些政府经济数据将因关门而推迟公布，包括消费者物价指数和房屋开工数据，但10月纽约和费城两家联邦储备银行的制造业调查指数都将按计划公布。

　　DXY

　　基本分析：

　　美元指数上周五走跌，此前初现曙光的美国财政僵局谈判仍然没有进展，消息人士透露谈判内容涉及削减奥巴马一直支持的福利开支，令市场担忧谈判可能受阻，部分美元多头因此立场观望，且日内公布的美国密歇根消费者信心指数不及预期，美元指数因此承压。

　　消息人士周五声称，美国众议院共和党向白宫提供了一项新方案，内容包括避免债务违约和结束政府停摆，不过削减福利支出也包括在内。除了结束政府停摆和提高债务上限外，该方案还包括解除全面削减开支计划，并以控制福利开支取而代之，而福利开支一直得到奥巴马的支持。波士顿联储主席罗森格伦上周五(10月11日)表示，美国政府关门而"自行引发的冲击"可能损及第四季成长。

　　随着美国政府停摆进入第14天，而且距离美国财政部耗尽用来支付政府账单的日子(10月17日)不到一周，奥巴马一直在敦促共和党结束财政僵局。

　　技术分析：

　　美元指数日K线图上，指数继续上涨，但指数依然整固于80.50(黄金分割比23.6%位)一线，25日均线下方；10日均线触底反弹，其他均线继续减缓下跌；MACD指标线超卖区金叉后上扬；红色动能柱继续增加放量；

　　4H图上，美指近期走势呈现阶梯上涨；多日均线逐渐聚拢；MACD指标顶部死叉后继续下行；蓝色动能柱稳定小幅放量。

　　GLD/USD

　　基本分析：

　　市场在猜测美国两党即将达成协议提高债务上限后，作为保值避险资产代表的黄金在周五大幅下跌，跌幅达1.5%，收于1273美元/盎司，是近三个月以来最低价。周一早盘金价以1277美元/盎司开，延续了上周五的跌势，在1274美元上下浮动。

　　奥巴马政府和共和党参议员在上周五继续进行谈判，谈判主要围绕即将被触及的债务上限问题以及美国政府关闭何时结束。

　　美国政府关闭已经进入第二周，此外，美国即将在下周10月17日触及债务上限，一旦债务上限不被提高，则可能有违约风险。一些投资者们在政治或者经济不稳的情况下购买黄金以求保值，但美国政府关闭的情况下，金融市场仍然表现稳定，这使黄金的避险保值功能吸引力丧失。导致了金价连续第五个交易日下跌。

　　国际现货黄金10月7日至10月11日当周金价走势主要由美国两党关于政府预算和债务上限的谈判所主导，这明显可以从金价对谈判进展的敏感度体现出来。从上周二(10月8日)开始金价连跌四日，美政府停摆僵局的逐渐“破冰”，共和党提出了短期上调债务上限的方案，金价对此也反应明显。随着债务上限大限(10月17日)的日益临近，两党双方加快了磋商改革进程，毕竟双方都不愿意承担美国政府违约的责任。不过，共和党坚持将短期协议和债务上限捆绑起来的做法(民主党坚决反对)令两党谈判裹足不前。目前两党并未达成协议，债务违约的风险仍然存在。美财政谈判虽然出现进展，但僵局仍未打破。

　　众议院议长博纳上周四表示，共和党将出台一项短期上调债务上限的方案，以换取与奥巴马总统就预算问题进行谈判的机会。共和党人一直坚持在所谓的债务上限立法上添加预算削减和其他措施。　　

　　上周五国际现货黄金亚太时段小幅上涨至1293美元，之后微幅回落至1290一线徘徊。欧洲时段中，现货黄金于1283.60-1291美元间窄幅震荡，但之后迅速下跌1262.20美元/盎司的日内低点。纽约时段中，现货黄金维持低迷，在1263-1272美元间窄幅波动。

　　现货黄金最高触及1294美元/盎司，最低下探1262.20美元/盎司，较上一个交易日开盘价1287.10美元/盎司下跌17.10美元，跌幅1.33%，报1270.00美元/盎司。

　　因周五纽约时段市场曾出现巨额黄金空单，导致金价2分钟内大幅跳水25美元，同时COMEX黄金交易被迫暂停10秒。另外，由于日内美国民主党和共和党就解决债务上限的会谈取得一定成效，令投资者对美国违约的担忧缓和，料黄金将失去避险情绪的支撑。

　　据消息人士透露，周五纽约时段早盘纽约商品交易所出现5000手的期金空单，波动过大导致COMEX黄金交易暂停10秒。事后芝加哥商业交易所工作人员确认黄金交易停摆10秒的消息。

　　尽管仍然存在分歧，但美国两党已表示，众议院共和党及参议院民主党领袖对于短期提高债务上限持开放态度，这被视为两党向避免债务违约跨出的第一步。众议院共和党领袖康托尔在从白宫返回国会的路上向媒体表示，与奥巴马在白宫的会晤"非常有效"，并表示"今晚将继续举行会谈"。康托尔称："希望我们会有一个更为明确的解决方案。"

　　RJ O'Brien高级商品经纪人Phillip Streible表示，"由于美国两党在债务上限问题上达成一致的可能性不断增加，黄金价格将面临更多下行压力。技术面金价表现也十分疲软，我预计黄金下行通道阻力将不断下移。"

　　Adrian DayAsset Management总裁Adrian Day称，"近期金价的表现令人摸不着头脑，大环境(尤其是货币政策环境)本该利好金价。本周奥巴马正式提名耶伦为下届美联储主席，暗示未来货币政策还有继续宽松的空间。过去几个月美元一直处于下行的态势，因全球流动性不断增加，但金价对此反应却不太敏感。美联储是否缩减QE一直是投资者关注的重点，但我认为短期不会实现。然而，即便如此，黄金未来的前景依旧不容乐观。"

　　COMEX 12月期金上周五下跌17美元，跌幅1.32%，报1269.4美元/盎司。

　　10月10日SPDR黄金ETF持仓量减少1.8公吨，至896.38公吨。

　　技术分析：

　　现货黄金日K线图上，金价连续5连阴，金价下方穿破1275美元(黄金分割比38.2%位)支撑，距离1240美元(黄金分割比23.6位)一步之遥；金价延续下跌通道走势。多日均线齐头下行继续，空间加大；MACD指标双线零界线下胶着结束，双线继续向下摆动；蓝色动能柱小幅增量。

　　4H图上，黄金前日下跌后反弹，至1275美元之后回落，金价继续运行于多日均线下方，而多日均线继续加大下行间距；MACD指标双线继续下行；蓝色动能柱稳定放量。

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