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加息次数才是重点 明年黄金TD或迎更大挑战

2016-12-14 09:55:32 来源:第一黄金网 作者:佚名
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    周二(12月13日)黄金TD在盘中继续保持窄幅震荡行情,金价如预期一样保持在264-265之间运行,目前市场都在静待周四的美联储加息结果,虽然这次加息结果市场预期是100%加息,但不排除美联储不按套路出牌的行为。而黄金TD目前行情风平浪静,所以加息结果将是打破当下僵局的关键。如果美联储加息虽然短时间对黄金TD有所影响,但结合去年加息后的走势,黄金TD可能会在明年迎来持续上涨。

  
加息次数才是重点 明年黄金TD或迎更大挑战


  从资金流向方面来看,根据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的数据显示,在截至12月6日的一周里,纽约商品交易所(COMEX)黄金期货中的非商业净多头持仓较之前一周下降1.5万手至

  13.6万手,该持仓水平为连续第四周下降,并且创下了自今年2月中旬以来的最低水平。在全球主要对冲基金的投资组合当中,基金经理正在持续的削减黄金头寸的配置比例,我们认为至少在

  市场对于明年美联储加息预期明确之前,资金撤出的大方向不会有明显的改变。

  实物投资需求方面,全球最大的黄金交易所交易基金(ETF)SPDR Gold Trust上周继续大幅减仓13至857.45吨,为连续第五周下降,该基金自11月以来已累计减持超过9%。

  明年升息次数很重要

  12月15日凌晨美联储利率决议引人关注,虽然市场对于最终的结果不再有疑义,但会后耶伦的态度及市场对于接下来美联储在2017年的政策前瞻将对黄金价格的走势起到决定性的影响。如果美联储在明年加息3次,则金价仍将维持底部振荡,甚至将触及去年的低点,而如果加息次数少于3次,则金价在明年还是会有一定的机会。

  目前此次加息概率已经接近100%。鉴于这种更高的期望,美联储没有其他选择,只能升息。

  如果不加息,则将引发市场动荡。从某种意义上说,美国中央银行是市场的人质,因此投资者应该支持更高的联邦基金利率。随着市场有了准备,选举不确定性消除,股市上涨和经济改善,

  除非爆发金融危机或核灾难,才能阻止美联储提高利率,不然美联储不加息的概率非常低。

  美联储加息对黄金TD有多大影响?

  有很多互相是矛盾的意见。有些人认为,美联储加息提振美元,导致人民币出现对应的“贬值”,那么国内购买黄金的欲望就会下降,这不利于黄金TD价格,但也有认为正相反,就是因为人民币贬值,反而需要大量购买黄金来实现保值。让自己财产避免进一步贬值风险。当然,也有人认为美联储加息已经反映在价格上,所以加息不会导致任何重大的价格波动。

  哪个观点是正确的?那么,在所有这些理论中都有部分真理。黄金的价格绝对与利率挂钩,但其实是与实际利率挂钩,而不是名义上的联邦基金利率。这些利率已经上升,部分是因为预期美联储将加息。因此,这个影响不再起作用。

  事实上,很多看法取决于美联储官员发出的关于未来升息次数的信息。这是因为升息是普遍预期的,已经反映在价格中。然而,美联储声明将与经济预测和耶伦的新闻发布会联系起来。因此,美联储会议对黄金价格的影响不仅取决于是否升息的决定,也取决于未来升息的次数。

  在去年次美联储加息之后,黄金的这种反直觉表现的另一个原因可能是投资者采取了“谣言流传时卖出,事实兑现时买入”的策略。市场已经为最糟糕的情况做了准备,但现实情况更好,世界在加息后不会动摇。相反,美联储的行动消除了黄金市场上与利率有关的不确定性(正如特朗普的胜利消除了与选举有关的不确定性)。

  因此,如果历史有指导作用,黄金的价格可能在美联储会议之后得到修复,至少在短期内从基本面的角度来看,很大程度上取决于美联储在2017年加息的次数。如果美国中央银行比预期更加激进,对黄金市场是负面的,反之亦然。

责任编辑:gold

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