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业内人士认为:黄金企业资源增储正值好时机

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年11月18日14:25 黄金网 

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  今年矿业行业步入发展的“寒冬”,而自国际金融危机以来,一直在市场独树一帜的黄金行业,终究也难以抵挡这猛烈一击,金价下跌之猛已经让一些曾经沉浸在“涨声”一片中的业内人士转不过向来。

  不过,这样的情况在紫金矿业集团董事长陈景河看来,并不完全是坏事。他表示,前些年市场很好,一些没有太高价值的项目卖出了非常高的价格,这是非常畸形的。当前低迷经济形势下,给企业提供了良好的并购机会,有实力的企业将能用较为合理的价格拿到好项目。

  陈景河的看法与中国黄金集团公司副总经理杜海青的观点不谋而合。杜海青称,“金价下跌使并购成本减少,反而为企业储备资源提供了机会。”

  据彭博新闻社报道,此轮金价大幅下跌使得背负沉重债务的西方黄金企业在一些地区纷纷退出,中国黄金企业的资源并购则在今年创下了历史纪录。消息称,截至8月20日,中国黄金企业今年进行的收购和购置资产增至22.4亿美元,已超过了去年19.6亿美元的纪录。

  金价下行短期难以反转

  今年4月15日,黄金价格出现罕见暴跌,一夜暴跌近9%。4月16日,出现1321美元/盎司的市场新低,创下30年来的最大单日跌幅。一夜之间,黄金牛市似乎戛然而止。

  “与此同时,各大投行也纷纷下调了黄金价格预期,市场对黄金价格的信心明显不足。”杜海青称,从4月中旬至今,黄金价格在1300美元/盎司~1400美元/盎司左右波动,低于部分黄金矿山企业的生产成本,这意味着一些黄金生产企业将无利可图,甚至出现亏损。

  杜海青认为,受大宗商品维持弱势震荡的局面影响,全球矿业依旧将处于低迷状态,矿产品价格持续下降,产能出现过剩,目前的困境将会持续多久,依然是个未知数。与此同时,企业生产成本、费用支出增加,缩小了盈利空间。

  陈景河对上述问题的看法基本一致。他指出,过去的10余年,是黄金和基本金属企业的黄金时期,价格的不断上涨带来了高利润。在那个阶段,企业的规模决定利润的高低。但现在,可以看到,黄金和基本金属的价格下行,对矿业企业产生了重大影响。

  陈景河表示,许多矿业企业资产负债率居高不下,原来的利润大户在市场稍微发生一些变化的情况下变得不堪一击,特别是一些企业在前些年形势好的背景下,粗放扩张,成本、投资控制不好,高价买矿,等到市场稍微变化了,便难以为继。

  “矿产品价格与中国经济的发展密切关联,现在中国基本金属的消耗占全球40%左右。”陈景河表示,尽管还会增长,但是空间有限,需求速度将放缓,且因近几年来,矿产品价格高,导致新增的产能大,需求放缓和产能增加的矛盾对市场形成挤压,因此,价格的下调将会持续相当长一段时间,短时间内不可能出现反转。

  “加上黄金和基本金属金融属性的显著增强,矿产品及金属市场波动更加激烈,最近,黄金和基本金属价格大幅度下跌。全球矿业股票的跳水性下挫,充分表明矿业的‘春天’已经过去。过去我们习惯于看金属价格年年涨价,今后我们可能要面对震荡下行的总体格局。”陈景河表示。

  黄金行业总体状况乐观

  “2011年至今,金价持续发生较大波动,使企业资源并购成本和风险加大,影响了企业进一步做大做强。”杜海青称,虽然近年来黄金产业结构调整步伐加快,矿产资源整合力度加大,黄金企业“多、小、散”的状况有所改变,但与国际化大型矿业公司相比,我国仍然存在很大差距。

  据了解,在我国700多座黄金矿山中,年产黄金5吨以上的矿山仅有5家,大部分是小矿山。这些小矿山生产工艺和科技水平比较落后,成本高、污染重,单位矿石能耗大,资源综合回收率低。

  此外,国家对环境保护的要求越来越严格,对资源开发工作提出了更高的标准。今年就在全国范围内开展了为期3个月的安全生产大检查,对黄金矿山企业的安全环保工作提出了新的更高要求。

  尽管这样,但陈景河对未来前景还是比较乐观。他称,当前黄金和基本金属的价格并不处于近20年来的最低位,而是处于中上水平。以紫金矿业来说,尽管今年的利润下降了接近50%,但是整体的资产质量良好,在当前市场背景下,即便矿产品价格再降25%,紫金矿山业务的毛利率还能达到较高水平,“这就是我们的竞争力。”

  杜海青也表示,尽管黄金行业在近期面临着种种阻碍和不利因素,然而必须辩证地看到,黄金行业整体发展态势还是良好的,总体方向还是在向前进步。

  杜海青表示,自2007年以来,中国黄金集团实施了“以金为主,多金属开发并举”的发展战略,以“超常规思维,跨越式发展”为理念,成功实现了黄金资源储量、总资产、销售收入、利润4项指标“4年翻两番”的奋斗目标。

  杜海青称,2012年,中国黄金集团销售收入突破千亿元大关。目前,黄金资源储量、矿产金产量、精炼金产量、黄金选冶技术水平、黄金投资产品市场占有率5项指标都位居全国第一。今年上半年,中国黄金集团累计投入资金6.3亿元,并购了6个项目。

  黄金产量稳居世界第一

  资料显示,我国矿产金产量在逐年增加。2012年,我国黄金产量达到403吨,比上年增加11.66%,连续6年位居世界第一。2013年1月~8月,全国累计生产黄金270吨,预计全年黄金产量将达到430吨左右。

  与此同时,我国黄金产业集中度明显加强,以大集团为主导、大基地为支撑的发展格局初步形成。2012年,十大黄金企业矿产金产量共计158吨,占全国总产量的46%。杜海青称,“一批大集团、大企业迅速成长为中国黄金行业的中流砥柱,在国际黄金行业中的影响力也日益提升。”

  杜海青说,中国黄金市场交易活跃,黄金投资和消费增长迅速,给近年来中国黄金产业的发展创造了前所未有的机遇。

  据统计,2012年,上海黄金交易所各类黄金产品共成交6350吨,成交额共21506亿元,黄金现货交易量已连续多年稳居世界第一。2012年,全国黄金消费量832吨,同比增长9.35%,仅次于印度,且需求量还有进一步增长的潜力。

  2013年上半年,全国黄金消费量达到706吨,比2012年上半年增加了247吨,同比增长53.7%。其中,首饰消费384吨,同比增长43.6%;金条用金278吨,同比增长86.5%,预计今年黄金消费量将突破1000吨,比去年增长20.2%。

  目前,国内CPI一直处于高位,通胀压力加大,房地产业低迷,加之人民币对美元不断升值,以存款、股票、基金和房地产为代表的传统投资方式已不能满足人们的资产保值增值需要。

  “在这种情况下,由于避险功能、易变现、保值增值的特性,黄金成为人们热捧的投资工具。”杜海青说,黄金价格回落以来,以“炒金大妈”为代表的消费群体,不断购买和增持黄金,这给黄金市场注入了新的生机。

  尽管黄金价格下跌给黄金行业带来了许多不利影响,但在杜海青看来,任何事情都具有两面性,有利必有弊,就看企业的决策者能不能“变弊为利”,金价下跌使并购成本减少,反而为企业储备资源提供了机会。

  参与并购增储正当其时

  “从去年开始,在国际矿业市场上,许多大公司的股票都跌到了高峰时的50%以下,有的小公司甚至跌到了只有原来的百分之十几。”陈景河认为,“这为中国企业进行海外并购提供了机会。”

  陈景河以紫金去年8月收购的诺顿金田公司为例。该项目是紫金矿业海外运营的一个成功案例。“我们用1.9亿美元收购了一个拥有185吨黄金资源的企业,日处理矿石量达1万吨,如果按照现行情况看,新建一个1万吨的选厂,2亿美元也不见得能建起来。”陈景河说。

  陈景河介绍了紫金介入诺顿金田公司的前后对比情况。他说,在紫金收购诺顿金田公司前,由于其生产成本太高,只能进行高息贷款,大型矿山机械设备也只能通过租赁维持生产。原矿山因债务问题,严重制约企业融资,并且缺乏一个适合自身条件的统筹兼顾的长期发展战略规划。原运营团队对运营中出现的技术问题的分析研究能力相对薄弱,对出现的技术问题通常是依赖于代价较高的外部咨询方式解决,居高不下的成本将其带入四面楚歌的境地。

  紫金矿业将其收购后,凭借自身的信用担保,把高息贷款置换掉,重新吸收了大量低息贷款,降低了公司的融资成本。同时,还购买了设备,消除了租赁成本,并对一些不必要的支出进行了控制和剥离。“在我们的努力下,半年多后,将诺顿金田原本每盎司1300美元的现金成本降到每盎司950美元左右,并且还有进一步下降的空间。”陈景河称。

  陈景河表示,紫金矿业的海外项目整体运营情况是良好的,在当前的矿产品价格下,都能实现盈利。不过他同时提醒,西方对市场敏感度非常高,现在西方的探矿已经基本停止,因此对矿业形势判断还是不要太乐观。

  “资源是矿业企业的生命线,是矿业企业发展的根本前提和基本保障,拥有资源就是拥有了未来。”杜海青称,自金价下跌以来,很多企业纷纷出手并购资源,为企业的长远发展奠定了坚实的资源基础。

  与紫金矿业不同,中国黄金集团更倾向于国内发力,杜海青表示,在金价剧烈波动、并购成本加大的当下,黄金企业应当加强老矿山深部、外围探矿增储和新区找矿,以获取低成本的黄金资源,增加后备资源,增强企业发展后劲。

  杜海青认为,要充分发挥我国西部黄金资源丰富的优势,高度重视广西、云南、贵州、新疆、青海、甘肃、西藏等勘探新区的资源开发工作,使西部成为我国黄金产业未来发展的资源基地,加大投入,拓展新的资源接续地,实现可持续发展。

  做好黄金行业风险防范

  虽然全球经济呈现缓慢复苏迹象,国内经济运营总体平稳,然而,在杜海青看来,宏观经济复苏过程可能出现反复,大宗商品价格剧烈波动,经济运行指标低迷,全球市场需求不振,国内经济增速放缓压力加大,这些都给黄金行业的未来发展带来了巨大的不可预测性。

  “黄金行业抗风险能力亟需提升。”杜海青表示,但由于现金流紧张,投资风险加大,这在一定程度上影响了企业做强做大的愿望,同样,黄金价格大幅回落,给黄金生产企业带来了巨大压力。

  “矿业行业总体发展形势不容乐观,黄金行业在今年也面临着新的挑战。”杜海青表示,新形势下,黄金行业的发展需要采取新的措施积极应对。

  “今年是黄金行业发展史上不平常的一年,行业总体发展态势良好,但新形势下出现了一些不利的因素。”杜海青认为,面对严峻的价格形势,黄金生产企业必须加强市场研判,稳健经营,防范风险。

  “新的形势下,我们应当采取措施积极应对国际国内宏观环境变化,从大处着眼,从小处着手,推动中国黄金产业的健康发展。”杜海青说,此外,还要不断完善黄金产品的深加工,加大新产品研发力度,推出各种不同样式的产品,提升产品的附加值;以消费为导向,细分消费市场,针对不同消费人群,提高盈利能力;防范投资风险,进一步完善黄金产品销售体系,不断改进黄金产品加盟销售渠道。

  杜海青表示,面对金价下跌的严峻形势,矿山企业应该进一步练内功、打基础,精打细算,努力降低每克金成本,实施降本增效和开源节流,树立过紧日子思想,大力推行精益管理。此外,要严格控制投资,减少无效投资。

  杜海青的观点与陈景河正相吻合,“我们也看到,在市场发生变化的背景下,每个企业的成本上升势头都很快,这就要求我们要苦练内功,把成本上升的速度降下来。”陈景河说,日子不好过了,大家就要静下心来,非常精细地控制成本,将一些对企业发展没有贡献的坏资产进行梳理清除。

  依靠科技推动产业升级

  在开展国际合作方面,杜海青说,我们应注意借鉴、消化和吸收国际大型矿业公司的发展理念,学习其在重大项目、成本控制、安全环保、基础地质、成矿规律等方面的做法与经验,从地质、采矿、选冶、科技、项目评价等多个环节入手,全方位与国际一流矿业公司接轨。

  “特别要注重加强国际交流与合作,努力开发海外资源。”杜海青说,应进一步加强与其他国家矿业部门及矿业企业之间的合作,在合作中寻找差距和不足,提升我国矿业的勘查和开发水平,利用区位优势,共同促进矿业开发。

  杜海青说,今年国庆节前夕,习近平总书记在中共中央政治局第九次集体学习时强调,实施创新驱动发展战略决定着中华民族的前途命运。科技兴则民族兴,科技强则国家强。全社会都要充分认识科技创新的巨大作用,把创新驱动发展战略作为面向未来的重大战略实施好。

  杜海青认为,创新驱动发展战略的提出,为黄金行业的发展指明了方向,也让黄金企业对创新驱动引领黄金行业的未来充满了信心。

  “我国黄金行业经过连续多年的高速发展,正在由过去那种过分依赖于资本扩张、资源消耗和劳动密集的粗放型经营模式,逐步向更加依赖于技术进步和管理创新的集约型模式转变。”杜海青称。

  因此,应将科技创新提升到战略高度,这是增强黄金行业发展的内生动力和活力的客观要求,也是转变经济增长方式的迫切需要。杜海青认为,黄金企业应当进一步加大科技投入力度,淘汰落后产能,对矿山进行技术改造,积极开展科技创新,推动黄金产业的技术升级。

  杜海青认为,围绕行业发展,应按照“创新储备一代、研究开发一代、应用推广一代”的原则,选择行业重点领域,集中科技力量,组织联合攻关,掌握一批具有自主知识产权的核心技术,增强自主创新、集成创新和引进消化吸收再创新的能力。

  “国家应鼓励企业根据国家重大战略需求,积极承担国家重大研发任务,突破制约行业发展的技术瓶颈,引领行业技术进步。”杜海青表示,在地质找矿、深部开采、难选冶技术、资源综合利用、黄金产品研发及深加工等方面,争取要有较大突破,发现并培育黄金行业新的经济增长点。

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