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伯南克需要理解黄金吗?

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年07月24日11:22 黄金网 

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  美国联邦储备委员会主席伯南克7月18日在参议院就半年度货币政策作证时表示,黄金下跌很可能是因为投资者更加有信心,对极端结果的担忧减少了。没有人真正理解黄金价格,他也不会装着理解黄金。

  此言一出,黄金市场掀起一场骚动。人们很难理解在金融市场上如同“美国队长”一样全知全能的美联储主席,怎么能说出这样的话来。有人猜测这是在研究大萧条方面颇有建树的伯南克在妄自菲薄,更有人将其解读为美元与黄金二次脱钩的信号。

  伯南克称,金价近期暴跌,但美国通胀依旧温和上涨,暗示金价的走势并未很好地预测通胀趋势。虽然他说可能没有人能真正理解黄金近期下跌的原因,但市场对伯南克讲话的反应却比猜测直接得多,黄金价格呈现重返1300美元/盎司的势头。因为伯南克在美国国会的讲话中还再度表示,美联储尚未就何时开始削减债券购买计划做出决定,现在做出判断还为时过早。

  美联储的宽松货币政策在过去4年里一直是促使许多投资者买进黄金对冲通胀上升、美元走低风险的关键力量。

  伯南克在缩减债券购买计划问题上不作承诺的立场,给金价带来支撑。但结束量化宽松政策经过几个月的发酵之后,已经越来越发展成考验市场耐心的“狼来了”游戏。

  伯南克张弛有度的讲话,虽然能够短暂缓解投资者的紧张情绪,但大家心里明白,或许再过五六个月,量化宽松政策就会和伯南克一起退休。毕竟,在美国的宏观经济数据逐渐看好的情况下,美联储更趋向于在不远的将来缩减而不是扩大债券购买计划。

  伯南克称,希望看到就业市场持续改善的指标。而最近,美国初请失业金人数下降,且大西洋沿岸中部地区7月初制造业活动大幅扩张。这些数据凸显美国经济成长前景不错。

  对于美联储主席来说,在货币政策方面做出判断的主要依据,就是这些经济数据。无论是购买债券,还是调整利率,央行的经济活动均以此为出发点,并关注美元走势。而遗憾的是,黄金变动并不在其优先考量之中。

  伯南克认为,美联储开始缩减债券购买计划的决定,取决于美国经济今年下半年是否会出现美联储预期的局面。美国近期再次屡创新高的股市和拉出一条漂亮上扬曲线的西德州轻质原油价格,已经从正面解读了这种乐观情绪。但是,这种对极端结果担忧的减少,却正是黄金的敌人。

  自今年年初以来,金价已经遭受美联储货币政策会议周期性的打压。此外,美元的不断走强,对于黄金来说也不是什么好消息。而对于伯南克来说,他能理解美元的价格,就已经足够。

  自从上世纪70年代初布雷顿森林体系崩溃后,在美元与黄金脱钩的情况下,黄金的走势就被从美联储主席的必修课一栏上划掉。

  从理论上说,黄金和原油或者铜一样,是大宗商品的一部分。而在所有的大宗商品走势受到美元波动影响的情况下,从来没人要求过美联储主席一定要是位石油市场专家。同理,伯南克称不理解黄金,只是说了一句实话而已。

  当然,对于那些认为在黄金市场上自己的知识储备和美联储主席在同一水平线上的欣慰情绪,倒是可以理解的。

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