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美联储最可怕噩梦:滞胀

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年07月24日08:28 黄金网 

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  美国某财经网站专栏作家凯尔纳(Irwin Kellner)周二(7月23日)发布了一篇评论,以下是其评论内容:

  当美国失业率仍旧位于高位时,通胀率突然开始上升。美联储(Fed)目前最可怕的噩梦是滞胀。所谓滞胀, 是指在经济生活中, 通货膨胀与经济低速增长交织并存的状态。

  如果你以年为单位来观察物价指数,大多数通胀指标似乎并不高。尤其是在你们在观察所谓的"核心"通胀率(剔除食物和能源)的时候,这表现的尤为明显。

  但是我们所有人都必须消费食物和能源,这是无法避免的,因此实际的物价要远高于核心通胀率。

  观察一下两个最受关注指标的最近数据--生产者物价指数(PPI)和消费者物价指数(CPI),的确令人头疼。虽然通胀较低但确实是在回升。

  回顾一下,这并不令人感到惊讶。美联储过去数年向经济注入的资金规模出奇的高。正如著名经济学家、诺贝尔经济学奖得主弗里德曼(Milton Friedman)的著名讲法:"通胀在任何地方永远是一种货币现象,简言之,货币量的增长速度超过了产出的增速而造成的货币现象。"

  流动性过度需要去一些地方。首先其进入了金融市场,这造成了股市和债市价格飙涨至历史高位。

  目前大规模的流动资金对实体经济的影响已经显现出来。汽油和食物(在我们讨论潜在通胀率时经常剔除掉的因素)价格正在上涨,因此推动物价指数升高。

  在各种物价指数剔除掉的所有因素中,剔除汽油和食物是最愚蠢的行为。天然气和石油对我们的经济至关重要,各行各业都离不开它们。

  除非能源是燃料变得随处可见,任何时候它们的价格都会上涨。这在经济疲软和强劲的时候都会出现。能源价格上涨将会导致我们的总体经济更加疲软。同时其还将损及非石油企业的利润。

黄金网声明:黄金网转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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