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鹰派还是鸽派 伯老这周或将初露狰狞

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年07月15日14:09 黄金网特约 

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  GKFX周元灏:鹰派还是鸽派,伯老这周或将初露狰狞[b][/b]

  伯南克上周的讲话被市场解读为倾向鸽派,一度引发美元指数暴跌。黄金一路反弹,周一亚市早盘一度攀爬至1290美金一盎司。伯南克上周在会议纪要表示,由于美国目前的通胀还继续维持在较低的水平,导致美国财政十分的紧张,未来美国仍然需要维持较高的货币宽松政策。伯南克第二个鸽派言论的核心就是失业率降至6.5%不会自动引发升息,需要在一段时间后才会升息。

  伯南克在解释或鹰或鸽的言论背后有着两套政策机制,其中一个是资产购买,另一个是储备金利率。那么他在会议纪要所表达的“高度宽松”可能意味着,联邦储备基金利率降至相当长一段时间保持在非常低的水平。其实这和伯南克过去几周里多次重复的观点相同,慢慢的退出QE,温水煮青蛙的方式,不会对美国强劲的复苏带来负面的影响。回顾当时伯南克的言论,当时其实并没有任何的言论令市场质疑美联储将是否真的会在9月将开始缩减QE规模,其核心的解读就是:只要有经济数据配合。美联储就会开始逐步的缩减QE.从更为本质的立场去解读伯南克在过去六周不断重申的立场就是,逐渐缩减QE和收紧货币政策不是一码事,但是由于市场的理解方向不同,这才导致了这几周全球经济的动荡。

  那么本周三和周四(7月17日和18日)伯老分别在众议院和参议院金融服务委员会就货币政策发表证词陈述让我们能够更为细致的剖析伯老和其相关团队背后真正鹰或鸽的潜在意图。同时市场期盼着他能给出更为清晰的指引。

  无论如何,美联储缩减定量宽松政策的预期仍是影响美元,同时是贵金属未来走势的关键因素,所以,伯南克向美国国会进行的半年度证词演讲将是本周的重大事件。我们可以进一步寻找美国缩减定量宽松政策的预期时机的线索来建立相应的投机头寸。

  但是翻看和解读以往的国会证词不难发现,伯南克的讲话延续性较差,经常出现摇摆不定的状况。所以此次证词,从某种意义上说,无论是偏向鸽派还是偏向鹰派,都存在可能。

  所以对于投资者来说,伯南克讲话究竟涉及哪方面将会是非常关键。是和上周一样,更多的提及推迟加息,还是可能更多的表露一些缩减QE方面的想法,也许将成为决定美元和贵金属生死存亡的关键。

  因此,一切悬念仍有待伯老讲话给出答案。尽管目前还无法对伯老本周作何表态做过多揣测,但偏宽松美元下挫,偏紧缩美元上扬,料将依然是届时汇市波动的主旋律。

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