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警惕2大因素让美国再成黄金暴跌凶手

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年06月26日14:02 黄金网 

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  4月,黄金价格下跌了330美元,其中200美元的跌幅仅发生在2天之间。那是一个精心设计的熊市突袭,由纽约商品交易所(下称“COMEX”)期货和期权市场超过400吨的“空头”头寸为开端。但是期货和期权市场是不太可能导致金价下跌的,因为该市场只有5%涉及黄金的实物交割,而且只有在销售方被给出通知后,才会要求有黄金的实物交割。

  但在此熊市突袭期间,200吨的实物黄金被售出,并且这些实物黄金恰恰来自COMEX的仓库。两个主要的银行 - 摩根大通和美林证券 - 牵涉其中,它们用尽了至少有200吨的自有黄金用以出售,以此迫使价格下降。但是激励销售最主要的诱因来自于SPDR黄金ETF基金的持续销售,并且在过去3到4个月间,该基金已大约有500吨黄金被出售。因此,在过去3到4个月间,美国黄金的大额持有者出售了差不多1000吨的黄金,且这些黄金的大部分都是在4月中旬被出售的。因此相当令人惊讶的是,黄金价格仅下跌了330美元,而确实是这样。

  这一方面的重点不是考虑潜在的“轧空”(这是庞大的),而是着眼于美国机构重施故技,且在未来影响金价的能力。尤其是美国是否会推动黄金价格进一步大幅下降?在上次熊市突袭期间,美国是否已用尽其所有弹药?  

  



  SPDR黄金ETF基金与黄金信托  

  这两种黄金ETF基金是美国黄金的主要持有者。黄金信托在其鼎盛时期,持有200吨黄金。 SPDR黄金ETF基金持有超过1500吨的黄金。如今黄金信托持有的黄金减少至186.33吨,SPDR黄金ETF基金持有的黄金减少至1003吨。无法回答的问题是,持有的这1000吨黄金在短期至中期的期望利润有多高?作为核心部分而被长期持有(即不管发生什么都不会被出售)的数量有多少?如果全部数量将被长期持有,那么这个基金就不会再产生销售额了。如果有500吨是利润导向所持有,那么就可能会在未来被出售。同样的思维适用于黄金信托。我们知道,COMEX将考虑在其库存偏低时保留200吨的库存,而银行和对冲基金将不会愿意进一步降低库存。
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