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探寻铂金、钯金市场发展趋势

手机免费访问 www.cnfol.com 2013年08月06日16:26 黄金网特约 

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  铂金、钯金都属于铂族元素,是比黄金更为稀有的贵金属。铂金全球总储量只有1.4万吨,而钯金则更稀少。铂金、钯金的物理性质相近,用途也大同小异,主要是用于汽车行业的汽车尾气净化催化剂,其次则是首饰需求、化工行业需求、投资需求等。那么我们该如何分析铂金、钯金市场的发展趋势,并从中寻找投资机会呢?

  铂金、钯金大多数都是集中在南非和俄罗斯,这两个国家储量占了全世界的98%,所以从供应出发主要就看南非跟俄罗斯,而影响这两国供应的主要是工人的罢工以及安全等问题造成的停工等。

  供应方面,受到南非产量大幅减少影响,2012年全球铂金产量下降至127.4吨,而同期铂金回收量为63.1吨。 2012年铂金总需求为250.2吨,同比下降了0.6%,但即便如此,2012年铂金市场供应还是短缺11.7吨。最主要的原因是,汽车尾气净化催化剂对铂金的总需求达到100.8吨,同比上升1.7%。2012年,由于中国铂金首饰零售网点扩大,全球铂金首饰总需求上升达到86.5吨,;2012年工业行业铂金需求为48.8吨;化工行业的铂金需求略降,而其他应用领域的铂金需求维持稳定,铂金的投资需求稳定在14.2吨,主要是北美跟中国的投资者为主。

  2012年钯金供应量为203.6吨,钯金总需求则达到307.8吨。其中俄罗斯钯金供应量为81.8吨;南非受罢工和其他原因停工的影响,供应量减少至72.5吨。需求方面,汽车尾气净化催化剂钯金需求达到 205.7吨的新高,主要是日本汽车产量逐渐复苏,中国汽车销量的进一步增长,以及北美新车激增。工业行业钯金需求为73.6吨,全球钯金首饰总需求13.8吨,钯金现货净投资14.6吨。

  从以上可以看出铂金需求主要是汽车行情跟首饰需求,而钯金主要是汽车行业跟其他工业需求。目前铂金、钯金面临同一个问题是供应增长缓慢。俄罗斯库存逐步减少,同时俄罗斯和南非的矿产量由于开采成本上升、工人罢工等问题难以出现增长。预计铂金、钯金供应量短缺的问题还将持续。虽然工业需求一般都比较稳定,但汽车尾气净化催化剂的需求可能会稳步攀升。

  随着发达国家经济复苏步伐加快,中国虽然经济增速放缓,但汽车市场还是快速发展。市场对于汽车尾气净化催化剂的需求日益增长,将远远大于电子领域和首饰行业铂金、钯金回收量的增速。而随着北美交易市场、中国的天津贵金属交易所与其他一些交易基金申购,贵金属投资者也必定会表现出极大兴趣。因此,从长远老看,铂金、钯金市场仍有较大的发展空间。

  铂进、钯金在2008年全球经济危机期间经历了一轮超级大熊市,铂金价格从08年2月的最高2290美元最低下跌到了10月的732美元,跌幅达到了68%之多;钯金则从08年2月的582美元最低下跌到157美元,跌幅更是达到了73%。随后,各国为了刺激经济复苏,以美国为首的西方国家以及全球各大央行相继推出超宽松的货币政策,在全球货币超发的背景下导致通胀上升,大宗商品金银铂钯以及各大资源类品种相继出现强劲的反弹。

  随着宽松的货币政策刺激,各国经济相继走出危机,经济逐步回暖,工业需求逐步上升同时给予铂金、钯金一定的提振。从2010年开始铂金钯金市场供应逐步放缓,并且逐步进入短缺时期也给铂金价格带来支撑,特别是中国汽车行情对于钯金的需求旺盛更是支撑着钯金价格。随着美国、中国等市场增加铂金钯金投资渠道,更是推动了一轮贵金属投资热朝,在此背景下铂金价格在2011年8月大幅反弹达到1912美元,涨幅达到了160%,钯金则屡屡创出新高最高在2011年2月达到859.5美元,涨幅更是达到了447%。

  目前随着美国经济复苏得到确认,市场对于美联储提前退出QE的猜测,美元逐步回流美国推动美元资产走强,大宗商品,特别是资源类品种受到威胁,铂金、钯金也受到拖累承压走软。作为汽车消费大国,中国经济增速的放缓对铂金,钯金市场有一定的抑制作用;而美国经济走强推动汽车行业的同时,也会由于美元的走强而令铂金,钯金市场难有起色;欧洲当前的债务问题虽然进入后危机时代,但依然在艰难的复苏道路上,短期难以提振铂钯市场。

  首饰需求的上升则可以带来一定的支撑作用,投资需求虽然不多但由于游资的短期介入还是可以构成较大波动。随着投资渠道的拓宽,对于今后还是会构成较大的利好。只是目前美国经济逐步向好的过程中,美元资产将拥有更大的吸引力,国际流动资金介入铂金、钯金市场的概率不大。

  通过以上各种分析,笔者认为,铂钯市场短期难以出现08年到11年之间那样的单边大行情。但由于铂钯盘子不大,短期资本介入即可引起较大的波动。在这种情况下应该更加理性的采取波段操作。长期来看,由于资源短缺而需求上升,等到调整结束势必再次会推动铂钯价格走强。

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