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赵相宾:金银构筑顶部形态和油价分道扬镳

2016-06-13 18:05:41 来源:黄金网特约 作者:佚名
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    红五月第二个星期走势结束了,美元大获全胜,从93.68点上涨到最高94.84点附近的高位企稳收盘,周走势幅度为0.82%;非美遭遇滑铁卢全面下跌,欧元回撤至1.13点附近,周走势幅度为-0.84%;英镑下跌至1.43596点,周这走势附近为-0.49%;澳元已经率先走出了下跌趋势,周走势幅度为-1.35%;日元企稳反弹形成短期底部,周走势为1.44%。

  油价抵御了美元强势来袭的影响,周内从43美元的低位展开反弹走高,阶段内达到了最高47.02美元,一周的走势为4.06%,可谓冠绝所有的金融品种的走势。其后续的走势非常引入关注。

  贵金属走势收盘大为不妙,黄金回撤至最低为1256美元附近,收盘在1263美元;一周走势为-1.90%的幅度;而白银从17.58美元下跌至16.82美元,收盘在16.98美元,一周幅度达到-2.8%。

  从市场的影响因素看,红五月的行情对于美元美股原油价格的波动来说取得非常大的反弹幅度,其他行情则黯然失色。

  一、非美行情两级分化美元料强势

  1.美元反攻行情料继续强势

  从影响美元的基本走势看,过去两周都呈现了强势向上的特征,无论好的经济数据还是较差的经济数据都是如此表现。

  首先,不好的经济数据比较多,美国公布的4月就业状况指数(LMCI)为-0.9,前值是-2.1,略微有所改善但依旧是负值;5月7日当周初请失业金人数为29.4;相比前值27.4万大幅上升;

  其次,利好美元的经济数据有美国3月批发销售月率0.7,前值为-0.2;4月PPI月率为0.2;相比前值0.1有所上升;5月密歇根大学消费者信心指数为95.8,而前值为89。

  
赵相宾:金银构筑顶部形态和油价分道扬镳


  第三,市场人气大幅改善,4月零售销售数据的公布其表现超过一年多以来达到最高的状态,这表明消费市场强劲,密歇根大学消费者信心数据也从侧面印证了这个现象。对于美联储的人和投资者来说都会收到鼓舞,也相对会改变再次加息的时间表。

  第四,上周美联储的几位委员发布了讲话,克利夫兰联储主席梅斯特认为,过去数年通胀预期相对稳定,近期油价和美元在一定程度上呈现稳定趋势。波士顿联储主席罗森格伦认为美联储加息的可能性高于市场的预期,4月份非农就业数据显示职位增加相对稳健,一季度的疲软之势暂时的现象,一旦达到预期将逐步上调利率。堪萨斯联储主席也认为当前的利率目标过低,支持逐渐上调短期利率以回升至更为正常的水平。

  通过以上的分析我们看到,虽然有部分经济数据表现不理想,但是重磅数据的表现良好,而联储委员的讲话开始对经济增长和加息预期强势起来,这就是美元指数强势上攻的最好支持。

  2.英央行按兵不动英镑再度下滑

  上周的风险事件主要集中在英国央行的议息会议上,该会议对近期英镑的走势形成了趋势性的影响,有必要引起投资者的关注和研究。

  首先,英国央行维持了5月份基准利率保持在0.5%不变,而5月份央行资产购买规模依旧维持在3750亿英镑;委员们投票的比例是9:0维持不变。这些基本在市场预料之中,并没有引起较大的波澜。

  其次,本次议息会议的经济增长预期和通胀报告引起市场重视,英国央行将2016年GDP增速预期从2.2下调至2.0%;2017年GDP增速预期从2.4%下调至2.3%。将2016年的通胀从0.8%上调到0.9%;明年的通胀则从1.9%下调至1.8%。

  第三,对于脱欧的风险描述是如果英国退欧,则英镑可能大幅贬值,资产价格可能下跌,失业率料上升。通胀报告指出,退欧公投迹象已经对经济造成影响;退欧公投可能增加风险溢价,损及资本流入。

  通过以上分析看,英国的GDP的增速放缓了,但是通胀则有所提升,这符合该央行的货币政策目标的实现,客观上对英镑的汇率走势有支持因素,这也是英镑没有其他非美跌幅更大的原因。

  3.日元强势靠干预能走多久?

  日本央行5月9日公布了会议纪要,由于基本维持近期央行的观点,而息率并未有任何调整,对于市场的影响比较小,反之,日本货币管理当局的言论则为火爆的市场注入了不小的支持。

  首先,日本财务大臣麻生太郎和黑田东彦是对日元汇率走势最着急的两个人;其中麻生本周表示,如果日元波幅太剧烈,足以损及该国贸易和经济,当局将准备干预汇市。这一重申的立场和日本在G20峰会上和安倍晋三的承诺化为乌有。

  其次,日本内阁特别经济顾问滨田宏一周二称,如果日元/美元汇价涨至90-95作用,日本将干预汇市,主张抑制汇率波动的权利,尽管这将令美国不悦。

  第三,市场选择了继续做空日元,奥巴马对汇率的批评显然不能让日本就范,而日元汇价周线收盘在109附近则将对冲官员们的讲话。

  从以上的分析看,日元的表现将继续受到国内经济走势和美元强势的影响,对于日本央行来说干预似乎起到了效果,我认为还是感谢美元和美联储吧。

  二、油价强势问鼎50美元意图强烈

  油价是非美品种里面少有的强势上行的品种,黄金和非美货币纷纷折戟下跌之际,油价的向上让人侧目;到底哪些因素导致了油价的走强呢?

  首先,五月第一个周末有关中国80多艘巨型油轮运送原油的新闻传遍媒体,而中国日进口的原油达到惊人的740万桶/天;这对支持疲软中的油价有巨大的帮助。

  其次,美国页岩气的钻井平台数量受到有效声明生命周期的影响出现断崖式的下滑,页岩气的产量如果从当前的350万桶/日开始下降,则页岩气短期成本上冲到60美元/桶指数。

  第三,加拿大的野火导致该国原油产出大幅减少,加国大火使得全球供应每日减少逾250万桶。但是野火导致加国产出减少对油价的支持别夸大了,反之,野火以来油价已经自高位大跌10%。

  第四,周三公布的EIA同时还将美国2017年原油产量预期从原先804万桶/日上调为819万桶;但维持2016年860万桶/日产量的预期不变。

  从油价的基本面影响看产油国供应稳定中有增长,尤其是伊朗的产能正在陆续提升,随着页岩气产量的大幅降低,供应相对减少油价的库存拐点有可能到来。对于油价的影响则将短期保持向上的判断。

  三、金银顶部形态特征开始显示

  从市场的影响层面分析,过去的两周对于金银来说利好不利市的现象非常常见,影响黄金和白银的因素有以下几个方面。

  首先,全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓增加到851.13169吨,从五月份一开始的824.9428吨持续走高,增持达到约28吨之多;根据黄金市场需求的报告看,该基金总量在第一季度同步增加了23%;这是自2009年金融危机以来最大幅度的黄金投资需求增长。

  
赵相宾:金银构筑顶部形态和油价分道扬镳


  其次,从黄金首饰的需求看,中国和印度是世界最大的黄金珠宝首饰消费大国,今年一季度的消费需求下降超过27%。这或许不是个很好的支持因素。

  第三,日本三菱集团的策略师Jonathan Butler在本周的分析报告中表示“亚洲现在缺乏强劲的物理需求,而且由于投资者过于乐观的定位,黄金在短期内很可能会面对回调的危险,或者至少需要一段整合时期。”

  第四,美国交易商和报纸发行商Dennis Gartman对CNBC发言表示“我不是黄金迷,我不认为世界即将结束。但是我认为通货膨胀开始来了,这将让美元金价从基础上看涨。”

  而美国的金融市场网站则表示“是时候卖出美元了。”

  德国商业银行则针对昨天世界黄金协会公布的第一季度黄金市场需求报告表示“我们不希望看到一个重复强大的投资需求。”

  综合以上分析看,金银在经过大幅的增长后,基本面的支持就剩下ETF的增持是直接因素,美元的企稳和反弹都是让金价难以大幅上升的阻碍。最关键的影响恐怕是美国的经济数据和美联储的委员对加息的表态。

  四、各品种的投资走势预期判断

  1.美元指数

  周线技术分析看两连阳收盘,K线实体很强;形态分析看V型反转导致美元指数企稳在92点附近;技术指标MACD绿柱持续减少,快慢线触底反弹走高。

  
赵相宾:金银构筑顶部形态和油价分道扬镳


  思路:五月中旬继续保持美元看多思路,周线上行的阻力在95.8点附近,支持在94点附近。

  2.欧元/美元

  周线技术分析看,上周大阴线收盘后形成黄昏之星的看空组合;形态看价格在区间上轨附近遇阻回落的走势将得到延续;短期均线有死叉的趋势。技术指标MACD红柱持续缩减,快慢线有高位死叉的趋势。

  思路:五月中旬保持继续保持看空思路,周线上行的阻力在1.138点附近,下行的支持在1.109点附近。

  3.英镑/美元

  周线技术分析看,射击之星阴线收盘,形态看跌破1.44点的关键支持后又回测下方更深的趋势;而短期均线呈现反复走势无法指引价格。技术指标MACD红柱减少。

  思路:五月中旬继续保持看空思路,周线上行的阻力在1.443点附近,下行支持在1.4160点附近。

  4.澳元/美元

  周线技术分析看,下跌空间打开后汇价进一步走低,目前有回测0.72点的趋势;在这一线有有一定的支持。而技术指标看红柱缩短至零轴以下,快慢线高位死叉下行。

  思路:五月中旬继续保持看空思路,周线上行阻力在0.733点附近,支持在0.7180点附近。

  5.美元/日元

  周线技术分析看,大阳K线突破108点上方收盘,两连阳的走势形成了黎明之星的组合;形态看108点上方将是多头反弹倚重的关键支持。技术指标MACD绿柱持续缩减,快慢线触底反弹走高。

  思路:五月中旬保持继续看反弹的思路,周线上行阻力在111点附近,回落支持107.8点附近。

  6.黄金白银

  周线技术分析看,金银都是实体较强的大阴K线收盘,结合此前一周的走势看形成了看空的黄昏之星组合;形态看价格下行有破位下方的趋势;技术指标看MACD红柱均呈现递减的趋势,金价的缩减程度更大一些。

  
赵相宾:金银构筑顶部形态和油价分道扬镳


  思路:五月中旬保持金银继续看空的思路,周线上行的阻力分别在1288美和17.3美元附近,而下行的支持在1233美元和16.4美元附近。

  7.原油期货

  周线技术分析看,大阳线探底K线走势,顶部形成两阳一阴的K线组合,有见顶形成最后一涨的趋势;短中期均线是多头向上的支持形态;MACD红柱则开始连续缩短需要注意。

  思路:保持短线向上中线等待见底的判断,周线上行阻力在48-49美元附近,下行的支持在43美元附近。

  
赵相宾:金银构筑顶部形态和油价分道扬镳


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