欧元/美元上月一路冲破1.60，不过将黄金近期的走势引以为鉴的话，目前可能正是甩手欧元的时机。

　　由于市场不断遭受全球信贷危机带来的冲击，黄金的避险魅力助其在短短7个月的时间内劲扬60%，3月时触及纪录高位1030.80美元/盎司。但之后挫跌近200美元，上周跌至4个月低点，与商品价格整体走势明显不符。

　　美元与黄金通常呈负关联，美元下滑则金价上涨。欧元兑美元的交易额占到约3.2万亿美元日成交额中的27%左右，而欧元/美元和金价的绝对关联度是最高之一，从2007年初开始其关联的平均为94%。因此，金价创下纪录高位要部分归功于当天同样处于历史高点的欧元/美元汇率。

　　但事情到了4月22日欧元/美元有史以来首次升破1.60水准后发生变化。金价未能对汇市的走势作出强烈反应，而且在原油价格升向120美元之际，金价还是较高点低了10%左右。

　　如果黄金和美元间的关联还是像过去那样紧密，那么外汇交易商可能减持欧元头寸。

　　纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon Corporation)的外汇策略师Simon Derrick称，"观察黄金从去年12月下半月一直到今年3月17日的涨势就会发现，黄金的行情比欧元/美元早了1个月。而黄金在3月17日创纪录高点后回落，时间也比欧元/美元触及高点提早了近1个月。黄金就好像是欧元的领先指标。"

　　虽然黄金近期下滑是否为长达7年升势中的短暂现象存在疑问。但金价下跌背后的部分原因也能影响到欧元/美元。

　　尽管信贷危机的影响继续深化，而且从去年11月到今年1月间，摩根士丹利国际资本全球股指指数(MSCI)下挫了将近20%。但目前股市正在挑战4个月高位。4月份也是全球股市自2003年12月以来表现最佳的月份。信贷危机期间，包括贵金属在内的触及商品在恐慌氛围中获益上涨。

　　同时美元暂时从低位回升，兑欧元和日元上周分别触及1个月和2个月高位。衡量市场波动性的指标亦有下降。

　　瑞银集团(UBS)策略师Geoffrey Yu称，"若波动性保持在较低水准，且市场缺乏避险需求，那么黄金就有可能带动欧元走低。预计欧元/美元将下滑，因为之前人们一直在买入欧元以对冲美元疲弱。若欧元提供的收益开始减少，那么大家会重新评估持有头寸。"

　　欧元和黄金的另一关键支撑因素看来也在动摇，因有新鲜迹象表明欧元区通胀压力得到缓解。