市场分析：中石油或是前车之鉴

　　紫金矿业A股的发行价与H股市价接轨，自然使得A股的定价受到高度关注。

　　昨日，紫金矿业H股上涨4.62％，报收在7.92港元，按照最新的人民币兑港币的汇率中间价0.8969计算，折合7.103元人民币，还低于紫金矿业A股发行价7.13元。同样的公司，既然港股的价格更便宜，何必在A股市场花更高的价格买入？

　　而作为黄金股，紫金矿业与山东黄金(600547，收盘价131.76元)和中金黄金(600489，收盘价62.88元)相比，估值也没有优势。

　　山东黄金一季度每股收益高达1.2元，当前股价对应的动态市盈率为27.45倍，中金黄金一季度每股收益0.44元，当前股价对应的动态市盈率为35.73倍。而机构对紫金矿业2008年的每股收益并不乐观，比如中信建投证券张芳预计公司2008年每股收益为0.208元，一旦紫金矿业开盘价超过8元，目前的动态市盈率就将超过40倍。而紫金矿业本身是一只超级大盘股，成长性必定小于股本较小的山东黄金和中金黄金，给予的估值应该比两者低才合理。

　　分析人士指出，作为理性的投资者，以及价值投资者，今日高价买入紫金矿业，肯定不划算，中国石油、中国太保等就是前车之鉴。

　　此前，中国石油、中国太保、中国神华、中煤能源等大盘股，都以很高的市盈率发行，从这些股票上市后的表现来看，都无一例外地进入了漫漫熊途。相信高市盈率发行的紫金矿业已经在一级市场上吹大了泡泡后，必将复制中石油等股票在二级市场上的走势，建议投资者谨慎参与。

　　这位人士指出，今日紫金矿业的开盘价有可能超过10元，甚至更高，届时持有的股民朋友应该乘机卖出，坚决抛售。当然，短期内紫金矿业也可能受到市场的炒作，但是盲目追进的风险将会很大。