机构声称不会参与

　　“发行价都超过40倍，这样的公司股票我们不会买。”某基金公司人士昨日告诉记者。

　　部分机构对紫金矿业40倍高市盈率发行采取了回避态度。其拒绝参与网下申购的行为，可见机构对紫金矿业的抵制。　

　　紫金矿业网下申购结果显示，基金参与的热情大幅下降。网下申购的164家机构投资者中，仅有48家基金，基金的最终获配股数为1.048亿股，占此次网下获配股数总量的29.95%。

　　某分析师指出，既然机构放弃了网下申购，那么上市当日机构更没有道理以更高的价格买入紫金矿业。

　　一位私募基金的人士则向记者透露，他们参与了网上申购，并中了几万股，今日一开盘肯定全部抛出。

　　或将向港股价格靠拢

　　昨日，紫金矿业H股上涨4.62%，报收在7.92港元，按照最新人民币兑港币汇率中间价0.8969计算，折合7.103元人民币，低于紫金矿业A股发行价7.13元。

　　最近，AH溢价率大幅下降，A股和H股价趋一致的现象比较突出。紫金矿业A股与H股接轨，也在情理之中。作为A股首发上市的紫金矿业，AH股的定价自然受到市场的高度关注。

　　同一公司的股票价格，无论A股还是H股，作为公司价值的一种体现，从理论上讲，不应该有太大溢价率。既然港股的价格更便宜，何必在A股市场花更高的价格买入？处于争议之中的紫金矿业A股有可能向H股靠拢，趋于一致。

　　盲目追进的风险会很大

　　作为黄金股，紫金矿业与山东黄金(600547，收盘价131.76元)和中金黄金(600489，收盘价62.88元)相比，估值也没有优势。

　　山东黄金的一季报每股收益高达1.2元，当前股价对应2008年动态市盈率27.45倍，中金黄金一季报每股收益为0.44元，当前股价对应2008年动态市盈率35.73倍，而机构对紫金矿业08年的每股收益并不乐观，比如中信建投证券张芳预计08年每股收益为0.208元，一旦紫金矿业开盘超过8　元，08年的动态市盈率就将超过40倍。

　　而紫金矿业本身是一只超级大盘股，成长性必定小于股本较小的山东黄金和中金黄金，给予的估值也应该比两者低才合理。

　　分析人士指出，作为理性的投资者，以及价值投资者，今日高价买入紫金矿业，肯定是不划算的，中石油、中国太保等就是前车之鉴。今日紫金矿业的开盘价有可能超过10元，甚至更高，届时持有的股民应坚决抛售。