至3月17日黄金创出新高1032美元/盎司后，一路下行最低下探至972美元附近，短期跌幅近6%，目前仍然以区间900-950美元附近震荡整理。而同时期的原油虽然同时受到美联储降息低于预期影响，于3月17日大幅下挫由109.02美元/每桶下跌至100.59美元/每桶，但是随后的交易日里，原油下探至98.02后，开始收复失地，截至4月22日原油触及118.96的历史高位，同期上涨14.5%。

　　20世纪70年代，布雷顿森林体系崩溃，全球商品价格纷纷大幅上涨。从1971年到1980年，黄金与原油上涨幅度差不多，基本上都是24倍。且在1980年前后分别到达历史高点。从近40年来的比价关系看，最多时，一盎司黄金可以换33桶原油；最低时，一盎司黄金仅能换6.6桶原油，长期的平均数是一盎司黄金可以换将近15桶原油。

　　近10年来，原油、黄金都在上涨，走势上看仍然是保持同步运行的态势，相关性也高达94.5%，比价平均值位一盎司黄金换10.21桶原油，为何原油和黄金同作为避险保值品种，近期产生了剧烈的分化呢？笔者认为主要原因具体如下：

　　一、稀缺性的差异。

　　黄金和原油储存一定，但原油属于不可再生资源，消费以后就没有了，而黄金却很难被消耗掉，只会转移形式而已。从目前地表的储存量来看，经合组织(OECD)成员国拥有逾40亿桶石油储备(其中15亿桶目前直接由IEA成员国控制)。而这仅仅相当于51天的用量。美国商业原油库存3.137亿桶，美国战略储备库存为7.01亿桶，够美国本国50天的用量。而到2007年底，全球黄金约为15.8万吨，黄金年需求量的近五年均值大约为3692吨，其中首饰加工占总需求的69%，工业用生产电子产品的黄金占总需求的12%，投资所需黄金量占19%。按目前需求量，地表上的黄金可以用43年。所以，黄金相对原油来说，其稀缺性远比不过原油，这或许是其价格涨不过原油的主要原因。