自1月9日亮相上海期货交易所以来，黄金期货已经迎来了其“诞生”百日纪念日。与上市初期“热火朝天”的交易场面相比，近期黄金期货市场却显萧条之景。统计数据显示，3月上海期货交易所黄金期货成交量环比减少6.72％，成交金额环比减少6.06％；4月21日，主力合约Au0806收盘价204.5元/克，较上市日开盘价下跌11.5%。成交量持续萎缩、散户投资热情消退的原因何在？商业银行进入黄金期货市场，能否重新激发市场活力？投资者如何在市场中进行理性操作，以赚取“真金白银”？

　　成交量持续萎缩

　　4月17日，是黄金期货上市的第100天。当天下午，上海期货交易所黄金期货主力合约Au0806收盘价为210.66元/克，与上市之初230.95元/克的开盘价相比，期金价格已经下跌了逾8％。最新的交易数据显示，4月21日，主力合约

　　Au0806收盘价204.50元/克，已较上市日开盘价下跌11.5%。在100天的时间里，黄金期货从喧嚣逐步走向沉寂，成交量与成交资金同步减少，持仓资金也大幅锐减，市场气氛十分低迷。

　　在黄金期货上市之前，许多市场人士曾对这一国内首个准金融期货品种寄予厚望。1月9日，黄金期货挂牌当日，所有黄金期货合约价都被牢牢地钉在涨停板上。不少个人投资者看到黄金期货的火爆行情，争先恐后地买入期货合约，当天成交量超过10万手。但出乎人们的意料，首日黄金期货“热火朝天”的场面仅是“昙花一现”。从那以后，黄金期货的市场行情“江河日下”，一路走低。到2月5日，该品种的日成交量已经降到2万手以下，4月17日的主力合约成交量更是递减至16078手。本周一，成交量继续下跌，主力合约Au0806成交量仅为15046手。细心人士算了一笔账，如果以每手3万元保证金来计算，目前市场上参与黄金期货交易的资金总共不足6亿元。

　　100天来，国内黄金期货的价格上下波动巨大，给入场交易的投资者实实在在地上了一堂风险教育课。以黄金期货主力合约Au0806为例，从1月9日至1月22日这段时间，该主力合约价格一路震荡回落，由上市首日的最高230.99元/克跌落到1月22日的最低204.72元/克；收盘价格也从1月9日的223.3元/克下跌到1月22日的206.42元/克，跌幅为7.56％。

　　而从1月23日到3月17日期间，Au0806合约却又出现一段震荡上扬行情，并突破了上市首日230.99元/克的高价，创出上市以来233.59元/克的最高价。然而好景不长，3月18日，美国第五大投行贝尔斯登由于受次贷危机影响，流动性恶化，向摩根大通和美联储寻求帮助。“贝尔斯登事件”重创了全球期市，中国也不例外。3月20日，在Au0806合约的带领下，上期所期金合约陆续全线跌停，开创黄金期货上市来首个跌停日纪录。黄金期货的“喜怒无常”，给市场各方参与者带来了极大的压力，也让投资者从最初的狂热情绪中逐渐清醒过来。