昨白银冲高回落，亚欧盘面白银一路上行，晚间受到德国公布的疲弱消费者信心以及美国强劲的制造业数据拖累，白银在触及18.04美元的高点之后迅速回落，全天收盘报17.81美元，上涨0.18美元。 

受食品和能源价格上涨带动，美国3月生产者价格指数上升，但核心生产者价格指数降至较为温和水平，该指数此前连续两月大幅上升。劳工部公布的数据显示美国2月生产者价格指数(PPI)季调后上升1.1%，远高于预期的0.5％的升幅，但是扣除能源和食品的核心PPI仅上升0.2％，由此可以看出尽管能源价格和食品价格高涨继续给整体物价施加了非常大的压力，但是核心PPI却开始从1月和2月的高位回落，考虑到美联储仍然将核心PPI作为考量通胀水平的主要指标，因此在下次的利率会议上笔者预计美联储的降息幅度不会有所改变，另外，高昂的物价挤占消费者支出将继续拖累经济，这也使得美联储会考虑继续降息提振经济。不过，昨日公布的美国纽约联储制造业指数也明显好于预期，4月份该指数为0.63，远远高于3月份的-22.23，同时也高于市场预期的-16.8。区域性的制造业指数开始反弹似乎意味着美国经济有所企稳，不过这仍然需要后续的数据来提供支持。 

昨天还有德国公布的糟糕数据也对市场形成拖累，主要受通胀飙升打压，4月ZEW经济景气指数从3月的-32.0下降至-40.7，远低于市场预期的-29.5，也低于该指数长期均值的30.0。通胀高企导致消费者可支配收入下降，进而影响到个人消费。该数据公布后对欧元兑美元出现大幅下挫，不过该数据并不会改变欧元区利率现状，毕竟ECB的货币政策不仅要适用于德国而且要适用于其他欧元区国家，因此除非欧元区几个主要的国家均出现经济低迷的状况，否则ECB的对抗通胀的倾向不会改变。 

LME期铜周二下跌，美元兑欧元走强拖累基本金属走势，但是期锡受供应忧虑推动而创下纪录新高。三个月期铜收报每吨8,430美元，较周一收盘下跌125美元，收盘报8,589美元。铜价走势缺乏方向，跟随汇市，预期金属将继续从美元走势中寻找线索，不过市场下跌受限，因投资者预期中国买盘将会增加，尤其是铜价受到推动的主要因素之一就是，预期中国需求将会继续增长，即便其他经济体的需求萎缩。锡的基本面最佳也许是最好的，因印尼政府严厉取缔非法矿山，期锡因此创出新高。 

近期贵金属和原油的相关性趋弱，原油昨日又创下历史新高但是贵金属几乎毫无反应，外汇市场仍然是主导金属走势的主要因素，目前来看白银仍然处于区间的盘整之中，上方的压力位于18.1美元附近下方的支撑位于17.3美元附近，晚间将公布CPI数据，可能对美元形成一定支撑，白银可能继续面临调整，操作上前期低位的多头可以继续持有，空仓的投资者还是建议观望。