现货商反手做多

　　散户在撤离的同时，现货商也不再坚守自己的空方阵地。上周空方持仓排行榜上山东黄金、紫金矿业等四家现货商的身影均消失不见。4月8日起山东黄金开始反手做多，一直保持263手的多单持有量，位居多头第14位。

　　刘旭认为，这主要是因为目前的期现倒挂现象导致的。据统计，期现倒挂现象自3月31日开始，已持续了一周多的时间。本周一，黄金现货价格每克高出期货价格约2.4元，即使去掉手续费等各方面的成本，两者之间也存有1.5元到2元的套利空间，一手黄金合约最低可获利1500元。

　　在这种情况下，期货传统的保值作用消失，现货商转而买期货，卖现货，以获取套保利润。黄金生产商有现货作为支持，这种获利是无风险的。再加上T+D与黄金期货都是杠杆交易，占用资金都不是很大，现货商有足够的理由转而做多。

　　不过分析师也认为，由于目前黄金相对于外盘和现货都呈现较弱的贴水现象，做多以获取套利的投资者增加后黄金期货价格将会上涨，从而抹去倒挂的价差，做多的利润空间也将被压缩。