渠道篇：实物金、纸黄金、金股票都是金矿

　　“铜锣一响，黄金万两”。随着证监会尚福林主席一声清脆的鸣锣，2008年1月9日，黄金期货在上期所华丽登场，精彩亮相。

　　一周交易结束，投资者战绩迥异。开盘做空的投资者盆满钵满，喜笑颜开；做多的投资者则亏损连连，愁眉不展。

　　“实际结果表明，期货交易需要相对专业的知识为基础，并非适合所有的投资者。”浙江天地期货公司上海办经理刘曙光认为。

　　业内人士指出，期货交易只是黄金投资的途径之一。作为一种历史悠久、投资需求旺盛的贵金属商品，黄金投资途径，有适合不同投资者的多种方式可以选择。

　　选择最适合自己的方式

　　作为资深的黄金投资者，周小姐对国内现行的投资方式非常熟悉。她通过多方比较，选择了最适合自己的投资方式。

　　按交易目的的不同，黄金投资分长线、中线和短线投资。长线投资者，基本上是比较保守并且自身有用金需要的投资者，投资是为了长期持有，一般不急于变现；中、短线投资者，则主要是以炒卖为主，赚取差价。

　　周小姐提醒，根据不同的交易目的，投资者可以选取不同的投资途径，并关注不同的价格影响因素。

　　对长线投资者，购买实物金是一种不错的选择，可以满足抵御通胀的目的，但需要多关注决定或影响价格长期走势的供求关系因素。

　　对中、短线投资者，流动性好，变现能力强，起点不高的纸黄金方式非常合适，可以满足投资者赚取差价的目的，但需要更多的关注美元汇率、通胀率、季节性差异、大型黄金公司的远期买卖行为等影响价格短期走势的因素。

　　个人实物金业务，既可以当做普通投资产品进行买卖交易，也可以在需要时提取实物黄金，同时兼具实物金和纸黄金的双重功能，正越来越受到更多投资者的青睐。

　　个股追金牛

　　在本轮黄金的牛市中，另一个适合个人投资者投资的领域，是黄金概念上市公司。目前内地市场黄金概念股包括中金黄金、山东黄金、江西铜业、铜陵有色、豫光金铅、辰州矿业；香港市场黄金概念股则包括紫金矿业、招金矿业、灵宝黄金、江西铜业、澳华黄金。

　　黄金概念股的投资，体现出不同于黄金现货和期货的另外特征。第一，如黄金价格上涨，则等量资金投资于黄金股的收益，通常高于投资于黄金现货。第二，股票没有到期日，也不会被要求追加保证金或被强行平仓，长期投资者可不必关注股价的日常波动，专注于长期价值，但期货则必须时刻关注价格变动走势。第三，拥有大量可选择的衍生品(主要是香港市场)。第四，股票有BETA值，会受到指数的影响。第五，内地股票目前还不能做空，但黄金期货则可以建立空头头寸。

　　个人投资者可选择的投资黄金的手段多样化，投资者可根据自身情况选择其中一种或几种方式进行资产配置。但投资者不应忽略各种不同渠道投资黄金的风险。

　　世界通行的黄金投资方式比较标准金金币

　　黄金管理账户

　　黄金凭证(纸黄金)

　　黄金期货

　　黄金期权

　　基本概念

　　按规定的形状、规格、成色、重量等要素精炼加工而成的标准化条状金

　　分纯金币和纪念性金币两种

　　经纪人全权处理投资者的黄金账户

　　账面黄金交易

　　投资标准化的黄金期货合约

　　高级交易形式，敲定在未来以约定的价位买进或卖出一定数量黄金的权利

　　优点

　　附加支出不高，流通性强，变现性好，不征交易税(大多数地区)

　　可选余地大，占用资金额度小，同时具有美观、鉴赏、流通变现性强的功能

　　利用经纪人的专业知识和投资经验，可节省自身大量的时间和精力

　　高度的流通性，无储存风险，既可提取黄金，又可按时价兑换成现金，还可通过背书继续流通

　　流动性强，变现性好，入市方便，有杠杆放大效应，可套期保值

　　杠杆性强，资金可放大使用，不必为储存和保管担心

　　缺点

　　占用现金，需要一定的保管费，保证实物的安全性上有一定的风险

　　保管要求较高，难度较大，投资纪念型金币需要有一定的专业知识(品相签定等)

　　考察经纪人有难度，约定的范围内，对经纪人的决策无法控制，风险较高

　　不能提取实物金或需提前预约，部分黄金凭证信誉度不高

　　风险大，需要较强的专业知识，相对复杂和劳累

　　需要较强的专业知识，理论上的风险可无限大