【回顾】在投机买盘的推动下，国际现货金价周四突破万众瞩目的950美元关口，刷出953.85美元的纪录新高。周五白天，涨势停顿，截至笔者发稿时黄金围绕昨收市价窄幅震荡，涨跌皆有限。短线似有一定调整要求。

　　【分析】周四公布的经济数据显示，欧美经济表现迥然不同。欧洲方面，英国1月零售销售数据十分强劲，法国通胀数据居高不下，欧盟委员会主席巴罗佐周四声称，欧盟拥良好的经济基本面，能够抵御目前的金融市场动荡。看来，欧洲央行降息的几率十分渺茫。美国方面则天壤之别，费城区制造业景气呈现七年来最大萧条，领先经济指标也连续下滑，人们担心美国经济可能真正陷入衰退，届时美联储需要进一步降息。本周失业金报告显示劳工市场开始因经济成长放缓而疲弱，这成为市场看空美元的理由，美元兑欧元已跌至两周来新低。

　　是药三分毒，官方使出的一些应对政策，往往都有副作用，只不过现在是被更严重的问题暂时掩盖了而已。美联储为刺激经济增长而大幅降息的做法可能引发严重通胀，催生资产泡沫，其结果或与本世纪初宽松的美国货币政策助长房产市场的繁荣一样。2005年时还很难看出美国房产市场崩溃的太多迹象，如同1999年下半年时也很难看出火热的科技产业会出现问题一样，尽管风险当时就已存在，这些问题都是随着时间推移才变得越来越清晰。

　　国际油价高位回落，不过技术调整成分居多，百元关口，好事多磨。从技术面分析，所有指标都呈现良好形态，近期强劲的走势，使5日均线附近积聚了坚固的支撑，油价在该处止住跌势，后市或有再涨机会。消息面，在美元表现不利的情况下，原油库存数据却大幅增加，这将抑制油价上攻步伐。高位不确定性增多，大家谨慎应对。

　　美国股市周四大幅走低，投资者纷纷买入国债寻求避险。美国2年期国债价格收盘上涨10/32，至100 9/32，收益率报1.98%。美国5年期国债价格收盘上涨28/32，至100 12/32，收益率报2.79%。美国10年期国债价格收盘上涨1 1/32，至97 26/32，收益率报3.77%。美国30年期国债价格收盘上涨1 6/32，至97 14/32，收益率报4.53%。

　　隔夜美国股市重挫142点，拖累亚太股市周五集体跳水，沪深两市22日早盘小幅低开，但其后便大幅下挫，银行、券商等权重指标股的下挫对股指形成较大拖累，沪指半日破4500点和4400点两个整数关口，并在盘中再次大幅击穿年线4466点，午后沪指加速下跌，盘中一度跌逾4%，受"大秦铁路增发传闻被否认"和"炒股所得条例无重大变化"消息影响，两市尾盘跌幅略有收窄。

　　日本、香港、新加坡股市周五均收跌。有关美国经济可能陷入衰退的担忧传染给了亚洲投资者，挥之不去的信贷忧虑也令金融市场雪上加霜。

　　【操作建议】国际金市又进入欲跌还涨的阶段，周五的盘面十分保守，亚欧时段暂看不出全天是涨是跌，但未来两三天肯定要回调的，不经调整，难以再涨。

　　950美元附近会有反复，但不要轻言顶部，调整完毕，或有梅开二度的机会。

　　多单可逢高了结，今日若再遇950以上价格，减持多单。空单的话，耐心持有，将有一定转机。

　　还有一点要提醒大家，春节期间的这波牛市，上涨龙头是铂金，黄金毕竟是补涨品种，龙头止步，黄金还能不能有自主上涨动力？应仔细分析，谨慎乐观。