最近，国际现货黄金价格始终徘徊在每盎司657美元附近，比去年12月29日纽约市场收盘价每盎司636美元上涨21美元，涨幅为3.30%。业内人士称，在2007年上半年中，由于美元表现没有出现好转，再加上中东武装冲突不断出现，投资者纷纷增持黄金作避险资产，促使金价震荡上涨。展望下半年，金价有望突破每盎司730美元前期高点。

　　601.50美元：上半年底部

　　今年年初，美元连续走强、原油大幅下跌时，基金对黄金进行了大量的抛售。此外，技术性抛盘也加深了国际金价的下行压力，每盎司601.50美元成为2007年上半年的底部。

　　尽管今年年初国际金价下跌，但是黄金市场出现相当多的基金活动迹像和普遍的类似基金的买盘，这暗示基金并未完全离开黄金市场。今年以来，基金重返黄金市场的意愿似乎有所增强，一直在逢低吸纳黄金。美元反弹走势不稳，也利好黄金市场。美元指数在85附近遇到阻力，走势犹豫，市场对美国经济的前景分化导致美元陷入整理，促使国际金价1月17日突破了每盎司630美元阻力，基金又大规模介入黄金市场，这对金价非常有利。再加上今年印度和日本计划新推出几支投资标的为黄金的上市交易基金(ETF)，这些均提振了金价的涨幅。由于包括美国、英国、土耳其、新加坡和南非在内的国家总共拥有10多只黄金ETF，随着交易基金(ETF)的上市，改善了黄金投资人气。

　　693.60美元：上半年顶部

　　对于黄金市场来说，2007年上半年国际黄金价格的持续上涨是金饰价格持续走高的直接原因。原材料的不断上涨，使众多黄金饰品生产商都面临成本的压力，不得不以涨价来缓解黄金市场的压力。

　　黄金作为一种重要的保值工具，价值是天然的。虽然2007年上半年股市、债市走强的时候，它的优势和投资价值有所减弱，但是在通货膨胀和灾难面前，黄金的保值避险优势仍旧突出。

　　现货黄金价格在2007年上半年有两次触顶，一次是2月26日每盎司689.70美元；另一次是4月20日每盎司693.60美元，这也成为2007年上半年的顶部。黄金价格经过这两次触顶后，构筑起了一个典型的“M”头。经过了5月份和6月份的漫长盘整，目前金价仍在每盎司693.60美元至601.50美元区间宽幅震荡。

　　虽然2007年4月20日现货黄金价格一度升至每盎司693.60美元，但距离2006年5月12日创出的26年新高每盎司730美元仍下跌每盎司36.40美元。目前，金价正在每盎司650美元附近徘徊，寻找支撑。

　　尽管国际金价2007年上半年冲高回落，但黄金的魅力仍在。2007年上半年国际金价构筑起一个“M”头，但比过去一年来仍然上涨12.70美元，涨幅为2.00％；而美元指数从去年底83.68开始下挫，截至6月29日为81.91，仍然下跌1.77，跌幅为2.12％。所以，和美元指数相比，黄金表现要好一些。

　　总而言之，由于美国经济增长放缓及降息预期使美元积弱，黄金作为替代资产魅力增加；同时中东局势不稳定，避险需求带动资金在2007年上半年流入黄金市场，提振金价仍然保持六年半的上扬势头。

　　730美元：下半年目标

　　市场普遍相信2007年下半年的黄金价格将会继续上涨。不过，美联储的利率政策动向、油价和美元汇率都将是影响2007年下半年金价走向的重要因素。

　　俄罗斯中央银行日前公布的数据显示，俄黄金和外汇储备达到创纪录的4066亿美元，比今年初的3037亿美元增加33.9％。目前，俄罗斯黄金和外汇储备仅次于中国和日本，居世界第三位。由于国际石油价格处于高位，近年来俄罗斯石油出口收入猛增，这是俄罗斯黄金和外汇储备快速增长的主要原因。出于外汇储备避险需要，许多国家在2007年上半年加大黄金持有力度。因此，以美元计价的黄金价格还将继续上涨。

　　尽管欧洲央行在过去两个月出售了37吨黄金。但欧洲央行声明，根据相关协议，欧洲央行无意在9月26日之前出售更多黄金。这对于黄金市场来说反而是个利好，足以推动黄金价格形成一个大牛市。

　　当前全球的美元储备过剩，将近4.8万亿美元，其中2.6万亿美元被亚洲国家所持有。这些亚洲国家的黄金储备仅有1.4％，远低于欧洲央行所持的15％的比例。尽管亚洲国家不可能将黄金储备提高至15%，但如果他们吸收某些央行出售的500吨黄金的话，将有力支撑黄金价格。黄金前景依然乐观。

　　另一大因素是供求关系。南非是全球最重要的黄金和铂金生产国。由于数年来黄金勘探投入都维持低水平，导致新发现的大型矿藏寥寥无几，同时黄金矿业也面临成本上升和运营环境更为复杂等问题，全球黄金产量受到压抑。从黄金供应的角度而言，今年黄金市场仍将处于持平或减少的状态。近年来全球没有发现大的金矿，估计2007年新采金的数量最多是与去年持平，甚至有可能减产20%。

　　另一方面，黄金需求的首饰、投资和工业用金三大项中，工业用金的需求将比较平稳，但首饰和投资需求有可能上升。现有的供应与需求的基本面对金价非常利好。

　　全球的地缘政治紧张态势肯定不会少，美元很可能走软。在油价上涨、美元走软时，投资者不愿意进一步抛出黄金。金价能够在恶劣市况中守住较高水准，说明黄金市场仍有不错的人气。

　　从目前来看，基本面、技术面以及最为重要的资金流似乎都表明，尽管黄金正在每盎司650美元附近徘徊，但相信黄金价格在2007年下半年将进一步走强，突破每盎司700美元并非难事，甚至有可能突破2006年5月12日创出的每盎司730美元前期高点。