黄金周评：地缘政治风险加剧，金价升至7周来最高

本周黄金再现牛市，当周金价从629.80开盘，周五纽约市场尾盘收于664.10，周升幅为
5.45%，盘中最高为667.75，也是7周来最高。由于地缘政治风险恶化，以及油价触及纪
录高点，投资者纷纷增加贵金属等避险资产的投资，这也导致了本周金价和美元一起上
扬的局面。

本周二印度孟买发生连环爆炸案，引爆了本周金价上扬的导火索。当天Comex期金午盘
上冲逾2%至1个月高点。随后又是以色列空袭黎巴嫩首度贝鲁特的真主党，中东紧张局
势骤然升温，油价继续上扬，于周五升至79.45美元/桶，触及80美元似乎只是时间问题
。股市也随之暴跌，美股道指上周跌幅创下了15个月来最大周跌幅，这些都使得市场的
避险情绪极其浓厚，传统的避险资产贵金属和美元因此受到追捧。

此前黄金投资者针对政局不稳、通胀上升和美元下跌的对冲交易，曾促使金价在5月中
旬涨至730美元的26年新高，但之后出于央行对抗通胀的措施会影响到经济增长的担忧
，金价在一个月之后回落至542.45美元。近来美联储升息出现结束的迹象，地缘政治危
机也开始加剧，推动金价加速反弹，收回了近一半的跌幅。 

香港ScotiaMocatta贵金属分析师Alastair McIntyre表示，长期来说，黄金的基本面良
好，中东政治动荡则使投资者对黄金升值信心增强。

另外，朝鲜试射导弹问题，伊朗核问题也是随时可能引爆的定时炸弹，黄金的避险需求
买盘支持不断。

部分市场人士认为，短期内黄金市场面临进一步的获利了结。白银等商品动量指标也显
示出超买的迹象。

但另外也有投资者指出，金价突破660美元，可能意味着将向25年来的高点迈进。 Con
stantinople市场分析师John Mesrobian表示，地缘政治紧张利好黄金，但金价上涨的
根本动力来自于美元信心的减弱。

黄金价格的变动与美元趋势相关，美国预算赤字并不乐观，战争费用可能增加，利率提
升停止，美元疲软，将导致黄金价格上升。同时中东及亚洲地区对黄金需求强劲，黄金
价格在降至658美元后可能回升至665美元，其后将冲高至680美元。

不过也有人认为，美元也作为传统的避险货币，仍可能在这种地缘政治风险中，受到外
汇投资者的青睐，美元和金价一起上扬的局面还会延续一段时间。

周末将召开G8会议，将对全球地缘政治风险进行讨论，如果不能拿出解决中东问题的有
效策略，则下周黄金将继续上冲，目标为5月高点730美元/盎司。如果能拿出有效措施
，则金价可能出现获利回吐，但无损于金价的中长期升势。金价除了避险需求，自然买
盘需求和高通胀下的保值需求，仍是金价继续上扬的重要动力。

下周金价上扬关键阻力位在674美元，700美元、730美元，下方支持位在659.50美元，
620美元和600美元。