陶行逸：金价涨势也该歇歇了?

　　现货黄金上周一开盘于656.5美元,承接前周五(4月28日)突破前期重要高点646美元/盎司(4月20日)的涨势,短暂回调至周内低点653.3美元后一路上扬,周五最高至684.6美元,最终收盘在682.4美元.上周金价的上涨缘于美元走低和伊朗局势日益紧张吸引了大量基金买盘.技术面上,前期大幅修正后突破重要高点也为金价的进一步走高提供新的动力.

　　笔者是金市坚定而狂热的多头,金价至少还有个”黄金十年”的大牛市是笔者对金价长期走势的判断.自2005年第四季度金价加速上涨以来,坚持做多的投资者可谓获利异常的丰厚.但金市”大幅波动,快速回调”的特点也让多头吃了不少苦头. 如何应对上涨过程中快速回调的风险就成了多头必须跨过的一道坎.

　　自05年11月以来金价上涨了约50%,其中有四次比较大的回调修正,幅度在6%---10%之间,其一个共同的特点是回落的速率非常之大.往往在短短几个交易日至一周多时间内就完成调整.以06年4月20日为例,当日波幅甚至达到了5.7%,基金在短短一个多小时内完成获利回吐和修正.

　　由于金市市场规模小(国际现货黄金市场每日交易量只有100多亿美元),而近年来以基金为代表的资金不断流入金市,使得金价的波幅越来越大.可以说金市其实是个基金博弈的市场,相对规模庞大的外汇市场而言,金市更容易被主力操控.因此如何洞悉基金的操作意图也是我们普通投资者必需操练的功课.